行业机械制造寻求细分结构性机会

机械制造：寻求细分结构性机会 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点

【行业核心观点】

行业判断：成本维持高位，投资增速短期有待观察保障房与水利投资新增拉动效应，中期投资将呈下降趋势；机械行业收入增速环比继续回落，原材料与劳动力成本上升2季度利润压力最大，紧缩政策带来的需求与资金压力在 季度将显现，行业利润增速环比大幅好转难度大。

短期受益投资增量的子行业下滑压力大（工程机械、船舶）；受益于投资体量的子行业景气将维持（机床、煤机、轮胎模具、石油机械）；而高端装备与销售服务转型的子行业景气向上。

板块行情：上周机械行业累计跌幅达到4.72%远远跑输同期沪深 00（-2.21%），在一级子行业中与军工、建材垫底。分子行来看，除船舶制造与其他专用机械外，所有子行业都跑输大盘。虽然上周机械板块远远跑输大盘，但是近一月机械累计跌幅2.74%与大盘2.51%跌幅接近。

同时中报陆续披露，上半年中游制造企业两端受挤，业绩难以超预期，短期弱势难改。

投资思路：在行业压力未明显释放背景下，我们重点关注受益投资体量的行业，考虑进入中报披露黄色物品不推荐全捡窗口，关注行业景气维持或向上、业绩稳健增长或超预期的低估值公司：1、下游景气传导拉动需求强劲增长的消费品装备制造及能源装备制造企业，推荐电梯、轮胎模具、冷链、石油机械等；2、由制造向服务拓展转型，有效延伸产业价值链与畅享高附加值的企业，建议合理估值水平下介入工业气体服务与游艇制造。

【本周个股推荐】

代码股票名称推荐要点6008 5上海机电保障房拉动电梯行业高景气，业务调整促脱胎换骨0020 1巨轮股份轮胎模具空间广阔，出口突破与硫化机放量引稳健增长002559亚威股份受益产业升级与人工替代，最便宜的民营成型机床龙头0024 0杭氧股份制造向服务转型模范企业，工业气体有望持续超预期600416湘电股份低迷行业拐点：海外市场有望突破，多元化稳健增长

【上周（7.. 1）行业及公司动态扫描】

高铁追尾事故短期冲击高铁板块华中数控（ 00161）：收购大股东资产，增厚业绩；林州重机（0025 5）：2011年上半年业绩预报增长7 .21%豪迈科技（002595）：2011年上半年业绩增长25.17%，符合预期；凯美特气（002549）：2011年上半年业绩同比增长21.02%上海机电（6008 5）：挂牌对于重要的案件证据出让资产，业务调整近尾声；