日常消费品食品饮料行业月第周周报物业

日常消费品：食品饮料行业 8月第2周周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业、公司回顾行业及上市公司相关：贵州白酒交易所将于9月挂牌；张裕回应“农药残留”事件，怀疑风波幕后有黑手；英国高端连锁超市Waitrose将售张裕葡萄酒；北京国际葡萄酒交易所主攻大宗消费级葡萄酒现货电子交易；国酒茅台被指内幕交易，专家称 0%可能通过。

主要公司公告：双塔食品签订食用蛋白销售合同，预计总价款 70万元；西藏发展遭西藏自治区国有资产经营公司减持；南方食品非公开发行获证监会受理；深深宝A出资 000万元涉足茶叶加工出口业务；张裕A对农残事件进行澄清；珠江啤酒全资子公司梅州珠啤收到政府补助2678万元；张裕A和燕京啤酒业绩增速较往年显著下滑，贵州茅台业绩低于市场预期。

最着名的例子是前“教育部长”杜正胜捏造送礼对象 市场回顾上周，沪深 00上涨1.95%，同期食品饮料指数上涨2.81%，行业跑赢市场，位居2 个申万一级行业涨幅榜第18位。上周主要是由于金融服务类涨幅较低拉低沪深 00涨幅，从相对排名看食品饮料表现不算亮眼。

所有10个三级子行业除葡萄酒外，均有不同程度上涨。其中啤酒、乳品前一周跌幅较高，在上周均有不错的表现，软饮料和调味发酵品的涨幅也高于4%；受张裕A大幅下跌的影响，葡萄酒行业上周下跌2.99%。

从估值看，截止到8月10日食品饮料板块整体法TTM市盈率为28.5 倍，较前一周末小幅下滑；整体A股的市盈率为1 .14倍，较上周周末小幅回升；行业相对于整体市场的溢价率环较上一周末小幅下滑至2.17倍。行业估值相对于大盘仍然没有优势。

上周涨幅前5的公司中有 家是啤酒上市公司，分别为惠泉啤酒、西藏发展以及啤酒花，这三只股票之前持续多周连续下跌，本周上涨属于超跌反弹，其中啤酒花上周进入跌幅榜排名。跌幅榜前5的公司中，百润股份和佳隆股份前一周位于涨幅榜前5；张裕A受中期业绩不理想和产品农残事件影响，周跌幅高达7.97%；*ST通葡虽然扭亏为盈，但是营业收入和营业利润同比大幅下滑。

投资策略坚持之前的观点：8月是中报集中发布期，主要公司上半年业绩较好，维持行业看好评级。但是从主要上市公司业绩来看，贵州茅台、泸州老窖、张裕A和燕京啤酒的业绩增速均较上一年有明显下滑，与相对应的行业利润增长情况相同，显示出经济不景气对食品饮料类上市公司的影响在逐步显现。在个股的选择上，要关注即将发布中报业绩且业绩预期好的个股。另外，张裕A就产品农残事件进行澄清，关注超跌反弹的机会。

公司推荐：贵州茅台、沱牌舍得、酒鬼酒、张裕A、贝因美