汽车重卡排产维持高位荐股了

汽车：重卡排产维持高位 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

（一）投资策略201 年4月日狭义乘用车销量 9.9万辆，环比下降12.68%，同比增长 2.04%。由于上海国际车展的举办将带来车展效应，厂商二季度会进一步加大营销推广力度，“五一”长假来临将释放部分消费需求，预计4月乘用车将呈温和增长态势。预计狭义乘用车批发销量达120万辆左右，同比增速为10%。重卡受各地需求陆续释放及补库效应，从对各厂商的排产情况调研来看，预计4月有望突破8万辆。我们认为结合目前的基本面状况及市场运行态势，低估值及销量及业绩增长稳定的个股从风险收益的角度更具配置价值，继续给予悦达投资、上汽集团、华域汽车、京威股份“推荐”评级，重卡行业上调评级至“谨慎推荐”，标的为潍柴动力、福田汽车。

（二）汽车板块赢沪深 00汽车行业跑赢沪深 00。各子行业本周有不同程度增长，零部件领跑。

50亿元资金中有大约20余亿元投向河北。 截止至4月19日，子行业估值继续回升：乘用车15.42倍、商用车16.7倍、零部件20.48倍。

（三）4月前两周数据跟踪201 年4月日狭义乘用车销量 9.9万辆，环比下降12.68%，同比增长 2.04%，排除欧诺和五菱宏光后，同比增长28.67%。预计4月份狭义乘用车批发销量超过120万辆，同比增速超过10%。

4月的零售开局低迷，清明前购车人较少。第一周零售较 月初下降15%左右。4月第二周零售较 月的第二周零售基本持平。预计4月份狭义乘用车零售销量有望超过110万，同比增长10%。

（四）重点厂商4月前两周销量及预测上海通用销量同比大幅增长，主要来自于凯越的贡献。新凯越预计4月销量有望达到2.7万辆，上海通用4月份销量有望达到12.9万辆左右。

上海大众主力车型朗逸前两周终端销量同比增长142%，环比仅下降约 个百分点，为整体贡献50.52%的增长。预计上海大众4月零售有望继续超过12.5万辆。

东风悦达起亚智跑、狮跑分别销量4127辆和2458辆，同比增长58.09%和41.19%。预计智跑4月份销量6400辆左右，狮跑销量 600辆左右，预计起亚总体销量4月有望达到4.4万辆左右，同比增长16%。

长安福特马自达新老福克斯销量分别为5014和 815辆，环比下滑 5%左右，预计福克斯4月份销量有望超过 . 万辆。新车型翼虎预计4月份销量有望超过9000辆。预计厂商4月整体销量有望超过5.6万辆。