金融关注非银配置营养荐股位置

金融：关注非银配置价值 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点行业&重点公司公告行业：证监会核发2家企业IPO批文，筹资总额不超9亿元；证监会尊重小米集团的选择，决定取消对其发行CDR申报文件的审核；招商银行申请担任存托凭证试点存托人；证监会或将逐步取消评级结果作为发债必要条件；保险保障基金拟持股安邦保险98.2 %；企业年金业务资质调整。

公司公告：中国太保月累计实现保费收入1610.08亿元，同比+17.90%；中信证券非公开发行公司债 0亿；招商证券、国元证券各发行短期融资券 0亿；国泰君安获准设立8家证券营业部。

核心数据跟踪截至6月22日一周内，中债总全价指数上涨0.24%；两融余额9 05.50亿元，环比下降4.45%；7天银行间同业拆借利率为 .4157%，环比下降2.97个BP。

投资建议监管起草服务标准体系框架，通知规范自媒体营销行为。1、监管拟出台《中国“能看出来是车的零部件保险服务标准体系监管制度框架》，从提升保险服务质量、加快数字保险建设、加强保险服务行为监管等目标入手，提升行业服务能力，有效对接保险需求；2、银值得关注的是保监会规范自媒体保险营销行为，强化追责制度，治理销售误导，有利于行业营销环境的优化； 、目前板块PEV低位震荡，在0..9倍之间，市场波动影响下已低于合理中枢，保费的边际回暖趋势或带来修复机会，中长期成长较优背景下配置具备绝对收益，个股推荐新华保险和中国平安。

股票质押影响可控，低估值龙头券商具备配置价值。近期指数调整引发市场对于券商股票质押业务的隐忧，根据我们测算，在最悲观假设下，券商以自有资金参与的股票质押在履约担保比例跌破140%后按照50%规模确认资产减值，预计对于净资产的侵蚀不超过 %，股票质押影响相对可控。1倍PB估值的龙头券商已经隐含市场对于券商净资产的悲观预期，后期随着市场企稳质押风险有望逐步释放，个股推荐中信证券。