日常消费品乘萌宠之风荐股位置

日常消费品：乘萌宠之风 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

行业处于蓬勃发展期，近5年复合增速达到27%宠物行业覆盖宠物从生老病死、衣食住行到学习训练、休闲娱乐等一切生活行为活动。2017年我国宠物行业市场规模约为1 40亿元，其中宠物食品、宠物医疗是宠物行业中最大的两个细分领域。在人口老龄化、“空巢青年”、女性自我意识觉醒等因素下，中国宠物市场拥有非常大的需求空间，极度契合当前的消费升级方向。对比美国，我国宠物行业正处于蓬勃发展时期，未来市场空间广阔。

宠物食品：最大细分子领域，国内品牌发力正当时伴随国内宠物数量增长、渗透率提升，宠物食品市场拥有较为广阔的潜力空间。宠物食品分为主粮、零食、保健品。主粮市场集中度高，以皇家为代表的外资品牌具有领先优势，但国产品种正在加速赶超。零食方面，市场集中度较低，种类丰LG降价OLED电视欲夺回城池 国内家电厂商承压富多样，定制化、个性化是未来发展的重要趋势，国产品牌的零食在2016年天猫与淘宝的销售额处于领先地位。

宠物医疗：发展动力十足，连锁医院最具潜力宠物医疗是继宠物食品之后我国宠物行业的第二大细分市场，2016年占整个行业的2 %左右，一般包括宠我国经济保持平稳较快发展物医院，药品和疫苗。医疗需求刚性，药品、疫苗的壁垒较高，连锁医院最具潜力。宠物医院容易培养客户粘性，可以作为企业进入其他子行业的切入口，而产业链整合将加强企业的市场竞争力，而宠物医院连锁经营将成为我国宠物医疗行业主要发展趋势。

行业前景广阔，拥抱高速发展期，建议关注伴随行业法律法规的不断完善，在消费能力、情感需求以及资本热度的不断提升的推动下，行业处于蓬勃发展期，潜在市场空间广阔，建议关注佩蒂股份、中宠股份、瑞鹏股份（8 ，宠物连锁医院）。

风险提示原材料价格波动风险、国内市场竞争加剧的风险、汇兑风险等

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