独自幸福快乐拥有贵族气势的黄金猎犬1依依不舍孤独

A股市场日益走牛，融资融券成为重要推手。交易所统计数据显示，截至11月26日，沪深两市融资余额达到8061.78亿元;融券余额也达到56.57亿元。以目前主流券商通用的8.6%的融资利率测算，8000亿元的两融余额可每日为券商贡献2亿元利息。

在两融收入预期大幅增长的同时，券商股也受到了融资客们的大力追捧，中信证券融资余额达近百亿，另有海通证券等4只券商股融资余额超30亿元，融资客的助力进一步推动了券商股近日的火爆行情，两融业务为券商股股价飙升献上“戴维斯双杀”。

前十券商占两融半壁江山

规模不断扩张后，融资融券业务也让券商们赚得盆满钵满。目前主流券商给出的融资利率均为8.6%，融券费率则从8.6%～10.6%不等。如果继续保持8000亿以上的两融余额水平，那么券商们每天靠经营两融业务就可以获得约2亿元收入。

不过，融资融券为各家券商所做的贡献也不尽相同。同花顺iFinD统计数据显示，在89家开展融资融券业务的券商中其它市场则基于消费者情绪持续乐观而表现更为理想。新加坡特卖会的成功推动整体零售市场和市场气氛向好，截至10月，国泰君安的融资余额排名第一，达到437.30亿元，占市场比例为6.27%。其次是广发证券、华泰证券和银河证券，三家公司10月底的融资余额分别为415.95亿元、388.04亿元和383.71亿元，占比分别为5.96%、5.56%和5.50%。除此之外，招商、海通、中信、国信、申万等券商排名靠前。前十家券商的融资余额合计高达3323.05亿元，市场份额占比合计达到47.63%，说明融资融券市场依然是大券商主导。按照8.6%的融资利率估算，十大券商每日可坐收7829万元利息，折合每年285亿元。

融资客偏爱券商保险

正是源于两融余额大幅的增加，加上A股市场整体环境的向好，包括券商、保险在内的非银金融板块最受融资客青睐。上周五时，非银金融板块的融资余额仅为711.94亿元，截至11月26日，这一板块的融资余额已达到776.76亿元。此外，银行、房地产、计算机等板块的融资余额也排名居前。

个股方面，截至11月26日，中国平安融资余额最多，达到152.29亿元，其也是两市唯一一只融资余额超过百亿元的个股。另外，浦发银行、中信证券、兴业银行三股的融资余额超过90亿元，距百亿大关仅一步之遥。此外，融资余额超过50亿元的还有民生银行、招商银行、海通证券等3股。券商股中，融资余额排名靠前的还有宏源证券、方正证券、兴业证券，三者融资余额均超过30亿元可以减少罹患心脏病的风险。。

分析师：两融空间可达2.4万亿

从2010年的零起步，到如今的8000亿元，A股融资融券仅用了四年多的时间就达到了如此惊人的规模。那么在此之后，融资融券业务是否还有空间呢?对此，分析师们大多持有乐观态度。

兴业证券分析师张忆东指出，从兴业证券旗舰营业部的信用交易的调研结果来看，今年以来融资融券是有增量资金，尤其是超大户的高风险偏好的产业资本发展迅速。

张忆东表示，“1000万以上的超大户，今年以来的开户数、融资余额、日均总资产都有增长，且融资余额增速最明显，国庆以后的融资余额量仍未出现下降。这部分新增资金以前主要是做产业的，包括地产、钢贸等，入市以来未经历过像样的回调，是股市的新手，但是对风险忍受力很强，甚至已经不满意融资融券的杠杆幅度，而利用伞型信托等加杠杆。从中长期看，随着金融创新的发展，投资者对金融资产进一步加杠杆，融资融券业务仍将会增长。结合券商净资本、风控指标的限制以及交易所关于单只标的融资融券余额的限制，券商两融业务尚存2.4万亿的空间，理论上两融业务持续扩容的空间依然很大。”

这意味着券商在两融的利息收入上还有较大提升空间。即使融资余额只提升至1.2万亿，融资利率和融券费率保持不变，券商每年也可获得1032亿元利息收入。

与此同时，在央行已经降息的背景下，券商的息差收入也会相应增加。如平安证券分析师缴文超就指出，“此次降息打开降息通道，有助于券商利用直接融资的优势，获得低成本资金，在资产端利率并未产生明显下降的阶段中，进一步扩大融资融券等资本中介业务的利差。”