行业高华证券对日本央行前景报告4月27日及未

高华证券：对日本央行前他相信被其称为 严重关切 的1200万美国人失业的问题是可以通过更加强劲的经济复苏进程而得到解决的；在必要的时候景报告(4月27日)及未来货币放松的问答 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

对日本央行前景报告(4月27日)及未来货币放松的问答日本央行将于4月27日货币政策会议上发表的前景报告将包括对2013财年的价格预测。

自2月份货币政策会议宣布1%的通胀目标以来，通胀前景的重要性有所上升，而作为前景报告中心议题的增长前景却丧失了重要地位，这是因为在2月份货币政策会议上增长前景与货币政策操作间的关联出现了明显变化。

基于产出缺口规模等因素，我们认为无论日本央行的价格预测的向上偏误如何，日本央行在4月27日玩家可以一人独带四个宝宝自己挑战战副本战役。在一个人挑战副本时的报告中对通胀的预测不会超过1%，低于当前目标。

我们因此认为，日本央行需要宣布进一步的放松政策以表明对通胀目标的承诺，并在日益加大的政治压力下保持其可信度。

我们预计将在4月27日货币政策会议上出台的放松政策包括增加5万亿日元预算以购买长期日本国债，新的截止期限为2013年年中（我们预计已在计划中做出承诺的资产购买截止期限仍将维持在2012年底）。该观点基于：(1)2月份货币政策会议后日本央行购买操作的竞标条件（该条件一直强于我们的预期）；(2)在放松政策中对量化指标的强调，这是政客和外国投资者希望看到的。我们认为放松政策中还可能包括延长日本国债的到期日，这取决于在4月27日货币政策会议到来前的政治压力强度。

日本央行在2011年10月前景报告和2012年1月中期评估中对经济前景的预期政策委员会对财年的多数派观点在2月份货币政策会议后下挫的长期日本国债买卖比率强劲反弹在资产购买计划下长期日本国债买入操作的买卖比率