高考加油金融估值修复荐4股魏家

金融：估值修复 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

板块市属高校招生计划总规模与2012年基本持平表现周回顾本周，申万二级银行指数上涨4.44%，绝对收益位列申万一级行业第二位。

银行板块跑赢市场2个百分点，绝对和相对收益表现都很好。本周银行板块资金净流入明显，净流入率行业排名第一。具体上市银行来看，江苏银行（+12.66%）、宁波银行（+8.16%）、中信银行（+7.89%）、南京银行（+7.68%）股价表现很好。民生银行（+2.04%）、农业银行（+2.88%）、北京银行（+ .78%）、工商银行（+ .9 %）、浦发银行（+4.01%）、交通银行（+4.1%）等跑输板块涨幅。

行业回顾1、中国人民银行公布了2016年7月金融统计数据报告、社会融资规模统计数据报告；2、银监会发布2016年二季度主要监管指标数据； 、银监会大规模排查同业票据理财等业务。

流动性管理及数据跟踪本周五天央行分别开展1250亿、700亿、800亿、1000亿、900亿共4650亿的逆回购，本周逆回购到期规模 750亿，本周实现净投放资金900亿。

本周市场利率略有上升，本周隔夜SHIBOR最高上升至2.12%的水平，银行间隔夜拆借利率也攀升至2.09%。银行理财和票据直贴利率均持续回落。

公司公告跟踪1、浦发银行、华夏银行和平安银行，三家上市银行发布2016年半年度报告；2、无锡银行：首次公开发行A股发行安排及初步询价公告、首次公开发行股票招股意向书； 、贵阳银行：首次公开发行A股发行结果公告；4、江阴银行：首次公开发行股票投资风险特别公告（第二次）。

行业投资观点周五银监会公布了商业银行二季度不良的数据。二季度不良率持平于一季度的水平，不良余额增速环比也出现明显的下降。分银行来看，大行的不良率出现下降，股份制和城商行的不良率有小一位朝鲜顾客正在使用健骑机进行锻炼。幅的提升。我们认为处置力度大和不良生成趋缓是不良率没有提升的主要原因，未来的趋势我们认为上升的幅度也非常有限。

上周一我们重点提示了板块的中报行情，建议重点关注的宁波银行（+8.16%）、中信银行（+7.89%）都有很好的表现。我们认为此次银行板块是中期业绩的估值修复行情，随着上市银行中报的集中披露，板块的估值修复还会继续。同时下周二贵阳银行上市，又将带动板块的参与热情。我们维持板块增持的投资评级。下周建议重点关注：宁波银行、中信银行、南京银行、北京银行。

风险提示经济持续低迷，信用风险集中暴露；市场系统性风险等。