行业广发证券国企改革风起新组合与新龙头探讨

广发证券：国企改革风起 新组合与新龙头探讨 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

上周，国企改革表现强势，在广州国企改革方案的催化下，广东国资改革指数本周涨幅16.0 %，我们建议关注的三只重点公司周平均涨幅为17.41%。

我们认为，国企稿源：环球改革近期会持续有强势的表现。从风格上来说，近期投资者在明显加强对于国企改革主题的关注；从事件来说，近期国企改革也有持续的政策出台。

6月5号的深改组会议上审议通过了《关于在深化国有企业改革中坚持党的领导加强党的建设的若干意见》《关于加强和改进企业国有资产监督防止国有资产流失的意见》。我们认为，在混合所有制的大背景下，防止国有资产流失政策实质上会托底国有上市公司的资产价格，利好二级市场投资。更重要的是，这两大政策是1+N系列政策的一部分，这两大政策的出台预示着国企改革整体方案的起草工作已经接近尾声，进入到了陆续出台的阶段。

国企改革是一个我们致力于中长期跟踪的方向。但是作为一个主题来说，它的标的不够明确集中，投资者需要把握龙头。

从目前看，我们认为可以从三个角度去筛选龙头:从改革试点的角度来看，第二批央企改革试点无疑将是国企改革的龙头，其中的国有资本管理公司试点尤其值得关注，重点推荐关注中国诚通集团（详细内容参见广发主题策略在 月27日发布的《谁将成为下一个中粮系》）；从央企整合的角度，汽车系的整合非常值得关注，推荐关注一汽系与东风系的整合进展；从地方来看，刚刚出台规划，并且推进速度与力度在全国处于领先位置的广州国企股将在当前阶段属于地方国企改革龙头，建议重点关注珠江钢琴、珠江啤酒、东方宾馆、广日股份以及尚未有上市公司平台的广州金控。

此外，我们认为冬奥会主题近期也会有所表现，根据媒体报道，国务院副总理 将于7日至10日赴瑞士洛桑出席2022年冬季奥运会候选城市与国际奥委会委员的陈述交流会。在7月 1日冬奥会举办城市正式公布之前，还将会有更多的催化剂出现，市场对于冬奥会这一主题的关注度也将会不断上升。