高考加油有色金属预计将有更多金属品种自发收缩产能魏家

有色金属：预计将有更多金属品种自发收缩产能 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资建议：建议中期加配电解铝个股，预计将有更多金属品种自发收缩产能。上周申万宏源有色联合煤炭组织了河南地区供给侧改革的相关调研，我们认为此次调研显示了与市场认识不同的两点：（1）电解铝行业在2015年已经自发完成了供给侧改革（民营企业多，退出快），目前行业整体供需往紧平衡状态演绎（产能 900万吨，未来新增200- 00万吨，需求 100万吨），预计伴随未来中铝部分产能最终的出局，整个电解铝行业有望从过剩走向紧缺；（2）目前电解铝行业多数企业处于可以盈利状将挡在面前的任何敌人都彻底撕裂。有如刀刃般的查克拉态，主要因为氧化铝价格大幅下降（平均吨铝节省成本1400元）以及电费小幅下调（节省成本平均650元），这给予了多数电解铝企业 元的盈利（完全成本下）。由此我们认为电解铝行业正处于行业的拐点，建议加仓神火股份、云铝股份和中孚实业！上周继钨价因供给收缩预期底部反弹后，全球最大锆矿生产商ILLUKA关闭世界第一大矿山，短期有望刺激锆英砂价格，相关企业东方锆业受到事件驱动，呈现脉冲式上涨！我们认为这并非孤立事件，而是宏观周期上运行到了实物资产（矿产）生产商难以为继的地步（产品价格低迷，负债高企），因此预计未来在其它有色金属子行业也会发生自发的产能去除现象，建议潜伏钛、钼、稀土等品种，相关标的推荐金钼股份和五矿稀土！此外，我们仍然维持对东睦股份（22.5X，40%以上增长，新产品放量）、正海磁材（ 1.9X，70%以上增长，潜在电机外延并购预期）、亿纬锂能（40.7X，45%增长，锂电池龙头生产商，放量或超预期）和太原刚玉（目标价25元，依托微特电机在机器人领域持续突破与并购）的中长期推荐！美联储加息进程再遭质疑促美元走软，风险仍未解除商品整体震荡。上周美联储官员鹰派言论令市场再次担忧美联储未来的加息进程，美元指数短期冲高后回落。上周LME三月期铜、铝、锡和镍分别上涨1.68%、1.1 %、1. 0%和6.78%；LME三月期铅、锌和COMEX黄金分别下降6.86%、0.47%和0.9 %；上周沪铜库存单周大幅增加14.76%。本周相对而言，无重要数据出炉，全球财经焦点包括：美国四季度GDP修正值、1月PCE、个人收人，英国四季度GDP初值，欧元区2月PMI数据，以及日本1月CPI，其中日本数据或造就日元汇率新的波动，从而引发整体海外资产再次暴跌，建议关注！上周电池级碳酸锂价格再涨，达到1 8600元/吨。钼市场观望居多，目前氧化钼市场鲜有厂商报价，市场主流报价维持 0元/吨度。钨产品市场稳定运行，业内观望中盼涨情绪高。节后首周稀土市场活跃度不致力于打造以“家”为中心高，价格无变化。稀土商家还没有完全入市，有少量询盘，商家观望后市，氧化镨钕持续在25.万元/吨，金属谱钕在 - .6万元/吨；氧化镝市场低迷依旧，报价维持在万元/吨，氧化铽主流报价在 0万元/吨左右。