行业地产开工投资增速继续回落中西部销售增速显

地产：开工投资增速继续回落 中西部销售增速显著趋缓 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

新开工分析：单月同比年内首次负增长月，全国房屋新开工10亿平，同比升8%，增速回落2.6个百分点，7月单月新确保露出广场条石地面本色开工1.5亿平，单月同比降5%与去年第四季度相比增加了18.42％。截止到今年一季度末，为年内首次单月负增长。

住宅开工增速回落明显，市场热度逐步下滑的背景下，房企开工意愿趋弱。

投资分析：价格因素致使增速略高于新开工月，房地产投资6万亿，同比升8%，增速回落0.6个百分点，7月单月投资9151亿，单月同比升5%，年内新低。月，住宅投资增速仍保持10%，超过住宅新开工增速，主要是价格因素，一方面是地价持续上升，另一方面是单位施工面积建安成本（材料&人工）同比继续增约 %。

宅地市场分析：地价持续攀升，竞争依然激烈中指院数据显示，月， 00城宅地供给建面5.12亿平，同比升10%，成交建面4.4 亿平，同比升1 %，出让金1.72万亿，同比升5 %，显示地价进一步攀升。分线来看，一线城市今年宅地供给大幅增加，同比升88%，成交楼面价和平均溢价率（25%）双双回落；二线城市供给仅同比升5%，而开发商布局力度加大，推升地价上升且溢价率高位维持 7%；三四线城市受益于上半年成交热度高，宅地价格翻倍增长，平均溢价率更高达75%。

销售分析：中西部销售增速显著放缓，房价整体仍升月，全国商品房销售面积8.6亿平，同比升14%，增速回落2.1个百分点，其中，住宅销售7.5亿平，同比升11%，增速回落2.0个百分点，7月单月住宅销售1亿平，同比持平，环比降40%，市场热度显著回落。

分区域来看，中部地区增速回落2.0个百分点、西部地区回落1. 个百分点，随着住房消费升级和棚改货币化的影响趋弱，预计中西部三四线城市销售增速继续下滑，受调控影响最大的东部地区增速也继续回落2.5个百分点。

月，全国商品房销售金额6.9万亿，同比升19%，其中，住宅销售5.7万亿，同比升16%，金额增速略超面积增速，房价整体温和上涨。

到位资金分析：继续密切关注房企资金压力月，全国房企到位资金8.8万亿，同比升9.7%，增速回落1.5个百分点。其中，国内贷款1.5万亿，同比升20%，增速收窄2. 个百分点，开发贷呈现收紧；自筹资金2.7万亿，同比降1.9%，受调控影响融资渠道受限；定金及预收款2.7万亿，同比升21%，增速收窄2个百分点，按揭贷款1.4万亿，同比仅升4%，商业银行按揭贷额度和利率收紧影响凸显。

风险提示三四线城市销售面积增速快速下滑。调控政策蔓延至更多城市。