行业金融利率市场化对银行冲击的定量研究

金融：利率市场化 对银行冲击的定量研究 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

问题提出：利率市场化对银行资产、负债、净利润冲击有多大？随着利率市场化的推进，无风险利率有抬高趋势，银行体系的活上年同期为2.8%。期存款占比存在下行趋势；同时，随着互联金融的发展，比如：

余额宝、活期宝等理财产品的出现，以及各类货币市场基金的方兴蔚艾，银行活期存款存在转向高收益产品的趋势，每个个体活期存款都有趋于零的可能。在这种资金成本存在抬高趋势的货币金融环境下，利率市场化对银行负债端、资产端、以及净利润的冲击究竟有多大？我们定量测算了在存款利率只能上浮10%的的前提下，利率市场化对银行的主要冲击。

利率市场化对银行负债端的冲击存款结构保持不变，利率完全上浮10%，平均的付息负债成本率为2.51%，相对正常情况，付息负债成本率提高10%；考虑存款结构变化，同时利率完全上浮10%，平均的付息负债成本率提高到2.86%，相对于正常情况，提高26%；如果考虑理财产品，付息负债成本率2.97%，较正常情况下，提高24%。

利率市场化对银行资产端的冲击考虑资产结构调整，投资收益率保持不变，平均的资产收益率为5.54%，相对正常情况平均资产收益率提高10%；考虑资产结构调整，同时各类资产投资收益率提高10%，平均的资产收益率为6.04%，相对正常情况平均的资产收海信科龙专卖店80%~90%在三四级市场益率提高20%。

利率市场化对银行净利润的冲击存款利率提高25个bp（或者贷款利率下降25个bp），相当于降息25个bp，行业净息差下降10bp，净息差降幅为 .99%，净息差对行业净利润的贡献占比-28%，从而将使行业净利润下降1.1 %。存款利率提高50个bp（或者贷款利率下降50个bp），行业净利润下降2.26%。

结论：利率市场化对银行带来的冲击是有限的按照上文的测算结果，存款利率上浮10%，在最极端的假设下，存款利率将提高24%，按照 . %的定期存款利率测算，存款利率将提高80个bp，相当于降息80个bp，行业净息差下降 个bp，净息差降幅12.5%，净息差对行业净利润的贡献占比为-28%，行业净利润下降 .5%。

2014年存款利率上浮10%的政策不会变动，在最极端的假设下，定量测算结果显示：只考虑负债端影响，利率市场化降低银行业净利润 .5%；如果考虑到资产端的正面贡献的话，净利润下降程度就没这么高。这就能够从数据上给出一个理由：利率市场化对银行带来的冲击是有限的。

数据测算结论和直观感受有差别，主要的原因是：微观上特征并不代表宏观的整体表现，其中内部结构、差异化等将带来宏观上的整体特征的改变。