华鑫证券周期消费行情之后国企改革DG

华鑫证券：周期消费行情之后 国企改革 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

这桩刺杀案仍未有司法定论本周四沪市经过两日修整之后再度转强，早盘指数主要影响面，在于前一晚国际大宗商品的暴涨和国内商品期货的暴涨，直接影响周期股原有下行趋势，诸多个股均小幅高开，上证指数同期高开7点，不过值得注意的是有色金属对指数的带动效应已经十分微弱，指数冲高回落，资金再度回归创蓝筹，午后国企蓝筹的升温，带动指数再度快速上行，最终指数收于3268点，收出一根中阳线，同期创业板指快速跳水，资金跷跷板效应十分明显；量能方面，沪市成交2284亿元，较前几日均有所反弹，可见场内对国企改认可度较好；个股方面，两市35家跌停，3家涨停，涨幅超过5%94家，交投情绪与上一交易日相差不大。

那为何我们在现阶段开始关注国改专题，主要来自于近期的事件催动因素，第一，本周四，联通混改方案出炉，混改受益标的大幅拉升，国企板块集体走强，多数个股出现5%以上涨幅，其中，中船科技、中国核建、天房发展、洛阳玻璃、*ST佳电涨停，说明国企改概念板块目前已经获得场内资金较强的认可度，这无疑将大幅提升市场对于国改概念的风险偏好，另外，此前国电集团和中国神华合并方案也已经上报国务院，再加之后期随着十九大的召开，我们认为国企改或将继续迎来密集的催化因素；第二，消费、周期是否已“廉颇老矣”？我们认为后一阶段消费和周期大概率将以脉冲性行情为主，趋势性行情难以演绎，此外我们统计，消费拿白酒举例，Wind白酒指数年初接近50%，周期拿煤炭、钢铁举例，Wind钢铁指数年初以来最大涨幅接近40%，Wind煤炭开采指数年初以来最大涨幅已超过30%，而同期国企改指数最大涨幅仅为10%左右，相比存在较大比较性空间优势，所以在目前背景之下国企改或已经站在风口。

昨日主题：周期与题材齐飞（1）煤炭板块：露天煤业，山西焦化领涨，催化剂：随着供给侧改革不断推进，煤炭价格进入上涨通道。

上半年动力煤、焦煤和无烟煤均价上涨达50%，60%，40%以上，行业整体业绩大幅改善。

（2）雄安新区板块：中化岩土，同济科技领涨，催化剂：近日雄安支持政策陆续公布，随着雄安相关准备工作的持续推进，雄安新区即将进入实质阶段，大规模工程建设随之启动，与这些工程建设相关的公司便是板块内的热点。例如今日涨停的同济科技，其旗下子公司入围雄安新区城市设计方案招标。

（3）人工智能板块：汉王科技、机器人领涨，催化剂：近日，高通宣布收购荷兰机器学习初创公司Scyfer，谷歌宣布收购计算机视觉公司AIMatter。国内，BAT等互联巨头均有意布局人工智能产业。人工智能领域对于资本的吸引力日渐提升，在财政资金、社会资本的支持下，人工智能有望进入高速发展期。

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