金融月业绩向好政策持续推进位置

金融：6月业绩向好 政策持续推进 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

简单合并报表计算的19家上市券商6月营业收入总额为8 .87亿元，环比增加51.49%，净利润总额 4.66亿元，环比增加64.贝利绝对是头号乌鸦嘴的强有力竞争者。但凡被贝利看重的球队9 %。从个股来看，18家券商实现营收环比正增长，净利正增长的有14家，市场全面回暖推动业绩环比增长。从各业务数据来看，6月股票成交 .21万亿元，环比增长17.22%。融资融券余额较5月底增加121亿，达到4064亿。

6月新增股票质押融资214次，质押股票参考市值611亿，未解压交易参考市值419 亿元。沪深 00月涨幅0.40%，中债综合指数上涨0.42%，IPO也再次放行。

上周五证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法（征求意见稿）》和《关于修改的决定（征求意见稿）》，文件出台是证监会落实国务院相关政策的配套举措，在预期之内，从内容上看，遵循了简政放权和市场化改革的思路，取消了一些行政审批事项和对市场主体的一些要求。并购重组是市场行为，并购重组业务发展与整个宏观经济发展阶段、市场需求、资本市场提供的支付工具等有关，取消审批可以加快单项并购重组项目进程，但对推动整个并购重组市场发展不起主导作用。

从已披露业绩预增公告的上市券商情况来看，上半年业绩增长主要源于资本中介、资管和自营业务的收入大幅增长，资本中介和资管业务收入同比大增在预期之中，业绩超预期增长更多是因为自营业绩改善。行业收入来源还主要依赖传统业务，创新业务短期内难以贡献业绩。长期我们看好证券业的成长性，但短期内基于对佣金率下滑的悲观预期，自营业绩不确定性，创新政策落而且产品价格普遍处于3000元以下地并不直接带动创新业务贡献收入的判断，维持行业“中性”评级。