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金融：2017中国金融稳定报告点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

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2017年7月4日，央行发布《中国金融稳定报告（2017）》。

报告认为，我国继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，经济增速保持平稳，产业结构持续优化，需求结构继续改善，国加藤篤称际收支总体平衡，消费价格温和上涨，工业企业效益有所好转，就业形势保持稳定，银行体系流动性合理充裕，社会融资规模平稳较快增长，货币金融环境基本稳定。

点评：

证券期货业市场主体稳健发展，基础性制度建设进一步完善。

全行业平均来看，证券公司净资本与各项业务风险资本准备之和的比率为246.76%，经营稳健，净资产总额1.64万亿元，净资本总额1.47万亿元，同比分别增长1 .10%和17.60%，连续三年保持增长。行业的风险已经随着市场调整而被比较充分地化解掉，值得关注的有两点：一个是市场主体机构化。机构投资者持有的已上市流通股占A股流通市值比例连续7年保持在70%的水平以上。另一个是，监管政策统一化。基础性制度方面，证券监管部门借鉴了巴塞尔协议Ⅲ及国际证监会组织（IOSCO）资本监管有关情况，于2016年6月发布修订后的《证券公司风险控制指标管理办法》（以下简称《风控办法》）及配套规则，并于2016年10月1日正式实施。监管体系向银行体系演化，为综合监管改革铺垫。

2、保险行业去风险力度大，预防为主。2016年是保险的大年，共有20家公司（包括2家资产管理公司）获批筹建，数量创近年来新高。去年保险行业中出现的风险点主要有：1、财产险保费增长平稳而经营利润下降（主要原因是：市场竞争激烈程度加大）；2、人身险业保费较快增长，经营利润同比下滑（人身险业投资收入较上年明显下降；负债成本调整明显滞后于投资回报率下行，部分人身险公司投资收益与产品结算利率倒挂变得一点不关注站的内容和质量。这种情况可以用一句成语来形容，存在一定利差损问题；无风险利率的下行加大人身险公司准备金提取压力）； 、部分公司中短存续期产品收入快速下滑，流动性风险凸显。但是行业监督力度特别大，将系统性风险抑制在萌芽期。

风险提示：宏观经济恢复仍存在不确定性；政策风险值得关注。