行业金融非银行金融板块涨幅弱于市场指数

金融：非银行金融板块涨幅弱于市场指数 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

市场表现及行业表现：指数方面，本周上证综指收于2169点，上涨1.69%，深证成指上涨1.78%，沪深 00指数上涨1.95%。

成交方面，本周共成交A股595 亿元，较上周增长了1848亿元,增长幅度为45%；沪深 00周换手率为0.21，较上周增加。

板块方面，本周板块全部上涨。券商、信托板块上涨0.16%，保险板块上涨0.82%。非银行金融股票中，本周国海证券涨幅最大，达到4. 7%；保险股中，新华保险涨幅较大，达到2.46%；信托股中，经纬纺机本周上涨0.78%，涨幅居信托股首位。

本周观点：

券商板块：8月6日，上海证券交易所发布“关于退市制度改革有关问题答问”，表示将对ST股不对称的涨跌幅制度进行修改和完善。我们预此外计上交所将取消“涨幅1%，跌幅5%”规定。仍然维持对券商的推荐评级。重点关注海通证券、中信证券、宏源证券、长江证券。

信托板块：2012年将是信托行业的惊蛰年代，2季度信托资产规模达到5.5万亿，规模较去年底增长15%。近期，信托行业处于政策真空期。关注房地产市场变化与信托板块的投资机会，1、人肉惩罚房地产复苏有利于存量房地产信托风险的释放，同时对增量房地产信托业务有刺激作用。建议重点关注经纬纺机。

保险板块：从估值角度来看，保险板块估值处于历史底部区域。

在保险市场未饱和情况下，保险长期投资价值显著。我们认为今年寿险保费增速将面临一定压力。随着利率市场化改革的推进，在现有保险相关制度及政策框架下，与其它金融产品相比，保单吸引力不足的境况仍未改善。建议关注中国太保、中国平安。