行业化工国企改革预期提升行业估值荐股

化工：国企改革预期提升行业估值 荐 股 -0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行情走势：总体强于大市，热点突出。2月申万化工指数上涨 .47%，而同期沪深 00指数下跌1.07%，总体表现较好,其中石油化工涨幅达17.55%。盘面热点突出，个股表现活跃，国企改革和新能源汽车是主要推动因素。

价格走势：下跌为主，春节因素影响大。虽然2月原油价格明显上涨，但受春节因素导致的需求萎缩影响，主要化工产品价格以下跌为主，目前景气度仍处于较高水平的主要是染料、氨纶、农药、橡胶制品、丙烯酸及酯；景气度仍处低迷状态的主要是：磷肥、氮肥、钾肥、氟化工、钛白粉、氯碱、涤纶产业链、粘胶产业链。

2月份景气度明显下滑的主要是：苯类、丙烯酸及酯、甲醇、乙二醇、烧碱、磷肥、天然橡胶和合成橡胶、涤纶产业链；景气度有所上升的主要是：染料、环氧丙烷、MDI、草甘膦以及炼油。。

行业动态：中石再把它们放回大海化启动国企改革。中石化拟以其油品销售板块 0%权益引入社会和民营资本，实现混合所有制经营，落实三中全会决议。我们们认为，以中石化为代表的国企改革红利释放空间是巨大的，一方面社会和民营资本对国企管理的改造将释放巨大利润；另一方面也将提升估值，从而带来国企市值巨大的增长。以中石化为例，其炼油via Forbes和化工板块长期亏损，通过改革有望使其盈利能力大幅提升。

维持谨慎推荐，重点推荐：浙江龙盛、上海石化、联化科技。国企改革、需求季节性反弹、油价上涨、环保政策力度加大等构成化工行业 月份超额收益的基础，维持谨慎推荐评级。重点推荐：

受益染料高景气度的浙江龙盛、受益石化国企改革的上海石化和价值被明显低估的农药和医药中间体成长股联化科技。