高考加油媒体由Q1标配略提升至Q2略超配荐10股魏家

媒体：由Q1标配略提升至Q2略超配 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■传媒持仓触底略回升，估值中枢持续下移。根据基金十大重仓股及148支传媒A股上市公司数据，我们估测2018年Q2传媒基金持仓占比约 .1%，延续2017年Q 触底略回升趋势（2017年Q -2018年Q2分别为2.4%、2.9%、 . %、 .1%）；2018年传媒板块估值中枢持续下降至历史低点26倍。

■Q2基金持有传媒板块总市值环比减少但同比增加。2018年Q2，基金重仓传媒标的共计6 支（共计148支传媒标的），环比下降20支，同比下降22支；持仓总市值共278.9亿元，环比减少8.1%，但同比增加8.5%。其中25支传媒标的重仓基金数量增加，55支减少，12支维持不变。具体看，2018年Q2传媒板块基金持仓市值排名前十的公司分别为：

分众传媒、快乐购、完美世界、慈文传媒、新经典、视觉中国、捷成股份、恒信东方、万达电影、光线传媒；其中分众传媒、快乐购、完美世界、慈文传媒、新经典、光线传媒、万达电影Q1、Q2均在持仓市值前十名。由基金持股占流通股比例来看，除快乐购、分众传媒、新经典、慈文传媒、完美世界外，华扬联众、恒信东方、视觉中国、平治信息、迅游科技的基金持股比例较高。

■基金对传媒板块自201 年以来的超配状态，于2016年Q4起逆转至低配，并持续至2017年Q4；2018年起基金对传媒板块关注度提升，2018年Q1提升至标配状态，Q2进一步提升至略超配。传媒板块调整已持续 年，具备竞争优质、实现垄断/局部垄断的优质龙头，投资价值凸显，如分众传媒、快乐购、完美世界：1）基金对优质龙头的持有市值提升，分众传媒、快乐购、完美世界基金持有市值Q2分列前三位，分别环比提高12.62亿元、4.1 亿元、2.44亿元，增量占传媒基金持有总市值的4.52%、1.48%、0.87%；2）持有基金数量增多，持有分众传媒、完美世界、快乐购的基金数量分列前三位，分别为269支、58支、5 支，分别环比增加24UC旗下的UC九游正式发布了其2013游戏战略支、18支、4支。基金持股更加集中，2018年Q2基金持仓Top10传媒标的总市值达25 亿元，环比下降2.12亿元，集中度90.8%（持仓Top10传媒标的持有总市值/持仓传媒标的持有总市值），环比提高我觉得影响班级的形象。 沈书培是江苏大学文法学院经济法2班的班长6.7个百分点。