高考加油半导体电子设备无处不虚拟无处不真实魏家

半导体、电子设备：无处不虚拟 无处不真实 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

VR/AR产业处于爆发前夜，未来 -5年将持续具备投资机会。

芯片、显示、微投影、传感技术进步，杀手级硬件或将出现。

Facebook、google、微软、苹果、腾讯等巨头大举切入VR/AR。

游戏娱乐等需求显现，应用场景逐步成型。

VR硬件终端需要内容和产业链支撑，小生态厂商具备发展机会。

短期内，能够布局小生态的硬件厂商具有更顺畅的投资逻辑，如暴风科技、乐视、奥飞动漫、顺科技。

布局廉价版VR硬件的厂商有望最先对VR市场进行渗透并获取较好的销售量，短期内具备事件性投资机会，如联络互动（参股Avegant）、华讯方舟、华闻传媒（参根据朝韩各自发表的公报股乐相科技）。

芯片、AMOLED、微投影等核心元器件具备成潜在增长长空间。

芯片是保证VR运算能力和流畅度的核心，推荐全志科技。

AMOLED屏幕通过降低延时改善眩晕，推荐深天马A。

微投影是增强现实的最核心器件，推荐水晶光电、长江通信。

激光雷达是VR/AR位置传感器的核心基础器件，摄像头是捕捉动作，实现深度传感的基础。

游戏、动漫将成为VR内容制作的突破口。

VR游戏将迎来大爆发，顺科技和HTC的合作将成为重要模式。传统端游厂商有机会向VR游戏复制。新VR游戏开发团队将不断涌现，游戏领域资本合作、收并购将加剧。

VR/AR天然地和动漫产业可以实现无缝对接。推荐动漫制作与发行厂商包括奥飞动漫、长城动漫。

在技术、投入、拍摄模式等瓶颈限制下，VR影视发展还需要 -5年甚至更长时间。

VR在直播、旅游、教育、医疗、房地产、航空航天和军工领域具备应用价值。而更远的未来，随着技术发展，虚拟现实视频会议、个人通信或许也将出现。

生态圈厂商、线上线下体验模式具备更多机会。

硬件+内容+应用商店分发+社交，Oculus成功打造大生态圈，微软、苹果也可能紧随其后，能够加入Oculus、微软、苹果阵营的厂商具备成长空间。歌尔声学给Oculus代工。

主题公园和体验店等线下体验模式具备更顽强的生命力和更深刻的体验，同时具备重复变现的能力，预计未来将成为VR内容分发不可或缺的一环。国内参与方包括岭南园林等。

垂直分发领域，类似爱奇艺的内容分发+全产业链服务+运营分成模式更容易打造生态圈。