最近的一系列政策估计很多人没想明白.DG

最近的一系列政策,估计很多人没想明白

来源：中产先生

开年的降准已经全面落地，一共释放1.5万亿，然后这周又是创设CBS发行永续债……搞得大家以为又要重走老路大放水。中国经济到了现在，问题的核心还是“缺水”吗？估计很多人没想明白。

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先解决第一个问题：不算是重走老路

看到很多人把降准+永续债看成是中国版的QE，担心大放水走老路又要开始了。

没错，放水是放的，但是放给谁才是重要的。

降准前面说过了，是为了定向给中小实体加一层金钟罩，至于会不会推高房地产，2018年降了4次准，房价也没涨。

至于永续债+CBS，解释起来太专业，完全明白也没必要。简单来说就是央行通过买债来增加货币供应，增强银行放贷能力，可以缓解前几年表外影子银行遗留的资本金不足问题。

所以说这一波定向降准+永续债+CBS，不同于此前的宽松货币+刺激信贷。

要走老路放水还不容易，方法有的是：直接用政策性银行创造货币放水继续推进“棚改”，或者再推一波楼市翻番用居民信用刺激信贷放水。而现实的情况是“棚改”腰斩，楼市继续调控，所以说这不算是重走老路。

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但是目前的问题还是“缺水”吗？

2018年连续4次降准

，释放了2.3万亿资金，年底看看经济数据，并没有什么改善，企业投资意愿还是不高。

所以，问题不是出在货币供给上，而是在于需求上。

一个很现实的问题，企业不赚钱没有利润，为什么要贷款追加投资呢？

很多人没搞明白，认真做实业的赚不到钱，没有需求，有需求的都是些什么企业，你看看去年那场股权质押风波，企业拿了钱大股东就去质押套现，他们需求很大，你敢贷给他们吗？

实体企业利润不好才是问题所在，而实体利润不好又是因为消费市场和投资环境长期作用的结果。

长达十年的经济刺激，基建、楼市、金融……干啥都比实体来钱快，全社会的资源大部分集中到了金融和地产，以至于掏空了实体的发展。

2008年之前做实体的利润回报远高于买房，之后企业家辛辛苦苦一年还不如买一套房。

再之后，水更多了，买房都觉得太慢，国企转手放贷吃利差，上市民企搞股权质押套现，小企业也搞民间借贷……债多了不愁，金融玩得666。

个人就不折腾了吗？年那一波全民炒房彻底锁死了居民信用扩张，中国人民再也不能说穷了，个个都是百万身家，可就是没钱了。

消费上不去，企业不盈利，预期不乐观，投资没处去……

十年下来，随着消费市场和投资环境变差，光有水没有苗，这才是核心，估计很多人没想明白。

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未来怎么做呢？

首先，要解决的是资源错配的问题：不能再去金融地产了，要全力支持中小实体经济。

这点国家早就在做了，不止要定向放水，还要减税、减税、减税！

其次，居民信用扩张和消费问题

1、城市中产信用扩张额度已经所剩无几了，大概率还得扛很长一段时间。毕竟也只有他们还有能力了，很多人前些年买房赚了不少，实在扛不住就卖一套房呗；

2、给普通城市居民减税，个税、抵扣……给他们主要是减负；

3、补贴这些人：城镇贫困人口、城市失业人群、广大农村人口，当然不是直升机撒钱，要适度，保障基本生活之后，就有消费需求，救济的同时刺激消费。我们看到的前段时间的家电下乡就是也是一种变相补贴刺激消费。

当然，参考“和珅施粥”的经验，可以不必发钱，学美国发食品券、购物券，严格发放防止滥用冒领。

解决了“水”的资源错配问题，消费逐渐就会起来，实体好起来利润率上来了，投资环境就会更健康，继续下去就是良性循环。

至少，我们从现在的政策来看，走得是这样一条路，就这样。