行业有色金属稀土收储有望落实荐2股

有色金属：稀土收储有望落实 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周（截至2014年4月11日)海外基本金属均上涨，受红土镍矿供应紧张以及伦镍库存下滑推动，LME镍大涨6.17%；金价小幅反弹。上周美国经济数据继续向好，但市场从美联储公布的FOMC纪要中得到更多宽松立场信号，认为“QE结束后6个月升息”只是耶伦的口误，由此美元大幅下滑； 月中国进出口双双出现大幅下降，全国PPI同比下降2. %，显示中国经济下行压力仍较大，但前一周召开的国务院常务会议部署对棚户区改造的支持等，最近连续三次的国务院常务会议均部署微刺激政策措施，提升了市场信心，使得基本金属价格继续反弹。上周稀土价格整体上涨，在稀土收储基本落地的同时，企业也在不断抬高稀土氧化物的价格。短期看，由于耶伦释放出鸽派倾向，使得短期金价有望企稳回升，而中国经济下滑风险以及全球地缘政治风险，我们仍看好中期金价；另外中国可能采取稳增长措施将提振2345下一页短期基本金属价格，但中期看，中国经济增速下滑、美元指数反弹以及人民币扩 幅对商品贸易融资的打击，这些仍将压制基本金属价格，但其中镍价可能由于印尼暂停原矿供应而上涨。上周有色金属板块上涨1.4 %，跑输大盘(沪深 00指数上涨 .90%)。我们目前对有色板块持较为中性看法不管谁领养只盼你有个家，受新能源汽车推广的推动，从中期看我们相对看好以锂为主的金属新材料和稀有金属公司，主要包括赣峰锂业，由于镍价上涨，我们建议可关注吉恩镍业。

支撑评级的要点上周海外基本金属价格均上涨，金价小幅上涨。LME基本金属中镍涨幅最大，大涨6.17%。上周金价小幅上涨，COMEX黄金上涨1.19%，白银价格持平。

美经济数据继续向好，中国不佳。美国上周初请失业金人数进一步降至 0万，接近去年11月28日当周的29.8万低位水平，通过比较此前6周的数据，可从侧面确认美国就业市场仍在温和复苏通道内。国内方面， 月份我国出口下降9.2%；进口下降1 .8%，进出口双双出现大幅下降的情形近些年来十分少见； 月份全国CPI同比上涨2.4%，全国PPI同比下降2. %，环比下降0. %。

月中国未锻造铜及铜材的进口量同比增长 1.40%，较月平均量小幅减少 .8万吨，也低于去年11月和12月的进口量。可见在 月平均进口亏损达到2,600元/吨下， 月零单进口积极性仍受影响。

上周国内金属库存除铝外均下跌，国外除铅外均下跌。LME铜库存下跌最多，下跌 .67%。国内铝库存持续上涨，上涨4.0 %，铜大跌17.2 %。

上周稀土价格上涨，其中氧化镨钕上涨1.55%，重稀土氧化镝上涨2. 7%，氧化铽更是大涨9.84%。在等待稀土收储落地的同时，企业也在不断抬高稀土氧化物的价格。五矿稀土下属五矿（北京）稀土研究院10日午间公布稀土氧化物挂牌价，其中氧化镨钕报 9万元/吨，氧化镝报205万/吨，较4月2价分别涨8%和14%。

据中国证券报报道，目前国储局已经与6大稀土集团签订了稀土收储协议，但正式文件没有下来，企业未透露具体细节。从之前6个月的平均价格看，此次收储价格应至少高出市场价10%。此外，各收储单位要按储量的 0%自储，因此，此次稀土收储的数量或将超过1. 万吨。

上周其它稀有金属表现较弱，钨、锰、锑等纷纷下跌，其中钨下跌 . %。

欧洲氧化钼价上涨9.07%，主要受欧美钼市场供应偏紧影响，但氧化钼的生产似乎没有任何问题，目前的供应紧张不会是长期态势。

五矿有色2014年4月报价出台，其中65%(一类黑钨)报价12.0万元/吨，环比 月下调1.5万元/吨，下跌11.1%。由于供应商对市场失去信心，上周钨精矿市场价格继续下滑。

受前期智利工人罢工影响，进口碳酸锂供应紧缺，进口碳酸锂价格上调美元/吨。但电池市场一般，碳酸锂需求维持在正常水平，预计短期内国内碳酸锂价格继续保持稳定。

.上周有色金属板块上涨1.4 %，跑输大盘(沪深 00指数上涨 .90%)。其中银河磁体表现最好，上涨18.87%，这主要由于公司公布10送10方案；铝业公司表现较差，云铝股份表现最差，下跌5.12%。