高考加油底部信号频现机构对债市预期乐观魏家

受“城投债风波”等因素困扰，今年内地债市持续走弱，向来被视为“资金避风港”的债基也因此集体沦陷。

不过，伴随底部信号频频出现，当下机构对债市的预期正趋于乐观。债基拟任经理秦娟认为，受国家宏观经济政策影响，债市前期出现连续下跌，整体超调非常严重。但从目前情况来看，所有类型的债券品种率都处于历史高位。其中，AA级的收益率已达7%左右，具备较高的投资价值。

与此同时，利率产品先后出现反弹。而历史经验表明，利率产品的反弹往往是债市反转的信号。秦娟解释工信部称说，利率产品尤其是中长期利率产品具有较好流动性，属于高安全类的券种，不会受到整体市面因素的影响。从这个角度而言，作为一个大类资产，债券止跌企稳的起点必定是利率产品。国投瑞银也认为，随着趋势性见顶回落，流动性再次大幅收紧的可能性降低，债中国的８０后青年在龙年新春来临之际用新的方式寻找失落的“年味儿”市将面临较好基本面环境。

“经过2009年以来两年的风险释放，目前转债已经非常低估了”，、基金经理杨云认为，目前很多转债已经具备了“两低一高”低转债价格、低转股溢价率以及高纯债收益率，在这种情况下，转债已经非常具备投资价值了。转债前期大幅下跌中有恐慌性抛盘的因素，目前下跌已经过度，在这种情况下，基本的价值判断应该坚持，否则只会变成无聊的追涨杀跌。的特性为投资者提供了安全边际，绝大部分转债已经跌破面值，大部分转债的纯债收益率已经达到3%以上，最高的达到6.11%，加之可转债具有回售以及修正转股价条款的保护，其投资价值已经开始显现。需注意到的是，目前过半转债的转股溢价率都在20%以内，未来股市只要有上下波动的机会，转债就有收益。

国投瑞银则建议投资者逐步延长组合久期，关注和信用债的投资机会。可转债方面，宜选择正股估值安全且业绩增长稳定、转债转股溢价率较低的标的作为配置品种。新华社