高考加油小长假看点多美股牛哄哄A股会跟吗魏家

转眼间，五一小长假已经结束，大家即将迎来节后的第一个交易日。

据了解，小长假期间市场看点颇多。虽然国内市场休市，但海外股市、期货市场继续交易。而在多因素的影响下，高位振荡，表现最好的是纳斯达克指数，在5月首周的交易中上涨0.85%。

节后开盘，A股又将走出哪种曲线呢？

假期外盘最后一个交易日 多因素利好美股上行

据了解，这个小长假期间海外市场可谓是风云变幻，不仅英美两国央行召开了利率会议，美欧等国还公布了多个重要经济数据。

而在相关经济数据、美联储货最新货币政策表述及上市沈阳百岁老人关英汉日前捐赠10万元存款给红十字会公司一季度财报等因素叠加影响系下，小长假期间纽约股市三大股指呈现高位盘整态势，其中标准普尔500指数和纳斯达克综合指数在创收盘新高之后小幅回落，最终均以微涨报收，道工业平均指数上周小幅收跌。

最终，5月第一个交易周，纽约三大股指中，除纳斯达克表现最好上涨0.85%外，标普500指数及道琼斯指数则分别出现了0.01%和0.33%的下行。

这还主要依赖5月3日，三大股指转跌为涨。据了解，截至周五收盘，道指涨0.75%报26504.95点，标普500涨0.96%报2945.64点，纳指涨1.58%报8164点。

而这主要是受当日美国劳动部公布的4月非农数据的影响。据了解，非农数据显示，4月份失业率较前月下降0.2个百分点，降至1969年12月份以来最低水平。同时，当月非农部门新增就业岗位26.3万个，远高于前月修正后的18.9万个。叠加4月29日美国商务部公布的相关数据显示3月份美国个人消费支出环比增幅为0.9%，也高于市场预期。

对于此，拉扎德资产管理公司美国证券市场负责人罗恩·坦普尔将其解读为一种强有力证据，表明美国经济还不需要额外的刺激措施。

受此影响，5月3日纽约股市，早盘高开，并振荡走高，收盘时三大股指均显著上涨，在一定程度上收回了前两个交易日的跌幅。

叠加，小长假期间，欧洲公布的相关经济数据也显示，欧洲的经济应该也好于预期，因此有分析人士认为，目前外围市场整体利好，未来A股市场的走向应该仍主要受境内市场影响。

5月中旬或将再现最佳买点

()认为，3月国内优于市场和政策预期，逆周期政策预期下行是4月A股调整的主因之一，考虑到5月中旬左右披露的4月宏观数据预计会明显转弱，或将重新点燃货币等政策的宽松预期。加之5月下旬，MSCI将按计划将A股纳入因子从5%提升至10%，且中美达成协议的预期也渐行渐近。叠加5月底公布的工业企业利润将明确今年增值税调整的大概影响，预计大部分行业的利润改善弹性在2%—4%之间。

另外，中信证券表示，考虑到盈利是慢变量，而外资作为增量资金主力，流入节奏相对稳定，预计5月下旬左右的上涨持续时间更长，但上涨节奏也相对可能较慢。同时，鉴于下旬后的增量资金主要来自外资，上涨风格应该更偏价值。因此该机构更看好沪深300指数在本轮上涨中的表现。

对此，中金公司表示认同。他们认为，经历此前的调整，市场短期压力得到一定的释放、整体估值不高，A股未来展望不宜过度悲观，结构性机会可能依然积极，重点把握消费升级与产业升级大趋势(食品饮料、家电、医药龙头、先进制造、汽车及零部件、酒店、零售、家居等)。

然而，()荀玉根团队则认为虽然牛市的大逻辑并没有变，但阶段性调整可能尚未结束。在他们看来，上证综指3288点以来的这波调整属于牛市第一阶段估值修复上涨后的回撤休整，短期而言，阶段性调整尚未结束，借鉴历史上牛市第一阶段上涨后的回撤，这波调整的时空还不够，调整的形态也不完整。

在看来，目前的逻辑切换并不顺利，市场需要通过一段休整，等待下半年新的上涨逻辑。鉴于此，他们认为不管是相对收益投资者，还是绝对收益投资者，5月都需要适当防守，等待下半年的机会。

鉴于此，部分市场人士认为，未来市场应该加大方面的配置。

据了解，股指期货最本源的功能是套期保值，此前因交易受限影响，股指期货始终不是很活跃。而近期随着股指期货放开力度不断加大及股指行情的好转，不少期货公司研究员感叹近期工作量倍增。甚至有期货公司股指期货研究员告调侃道，“目前我们可是从‘闲人’变成了‘空中飞人’，不断在全国各地进行路演和客户拜访。”

究其原因，东证期货衍生品研究院金融工程资深分析师李晓辉表示，一方面是因此股票行情的转好有利于股指的投机策略。叠加基差结构的改善，以及市场潜在的回调风险，提升了市场对于套保的需求。加之，市场预期今年还将推这棵3英尺高的生菜好像圣诞树出更多股指产品，这在进一步丰富相关投资策略的同时，也将产生更多的投资需求。

考虑到以上变化，期货公司在安排专门的量化研究员负责股指期货及期权的深度研究，为客户提供各方面研究投资支持的同时，还加大了投教力度。股指期货分析师作为活动的主要讲解者，因此变得更为忙碌。