金融市场化反向推进牛

金融：市场化反向推进 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

本周市场回顾本周股市延续上周调整态势，上证综指震荡下行，以2067. 8点收关，周涨跌幅为-1.79%。同期银行板块呈V型走势，周涨跌幅为-0.14%，而非银金融板块与大盘走势基本一致，以976.95点收关，周涨跌幅-2.46%，其中，证券板块下跌-2.21%、保险股跌幅为-2.75%；而多元金融板块跌幅最大，达-2.85%。

本周板块整体行情不佳，公司消息刺激个股涨跌。受市场关于阿里收购的传言以及201 年年报高送转的利好影响，长江证券（10.26%）周涨幅位居榜首，辽宁成大（10.26%）；以及平安银行（2.82%）涨幅居前。同期，国金证券（-7.02%）东北证券（-6. %）和太平洋（-5.44%）垫底银行与非银金融板块。

行业动态（1）国务院：对符合要求县域银行和合作银行适当降准（2）银监会：99号文并非推动“刚性兑付”（ ）中国版货币市场存款账户问世（4）证监会今启动两融检查第二轮抽查风暴来袭（5）上周A股新增开户84509户环比上升25.4%（6）上交所5月将做好个股期权全上线技术准备（7）保监会拟设险企投资信托选择标准：净资产不低于 0亿公司动态及公告小结（1）百度理财宣布正式升级为百度金融新增贷款功能投资策略：继续保持谨慎态度关注主题投资机会银行板块：创新持续突破，络金融与创新产品由市场端反推市场化，将加剧市场吸储竞争，在市场积极转型的背景下，银行压力将持续加大。

政府支持市场化与稳定为主线，而利率市场化带来的息差减少收益降低更将加剧银行风险。建立多层次金融体系是未来发展的主流方向，未来民营银行、农村金融机构的发展也将对当前银行业务产生冲击。当前政策对“三农”支持倾斜，建议关注县域、乡村金融机构的发展。给予增持评级。

不再担任北京市交通委员会运输管理局局长职务(邹乐) 券商板块：本月上交所动作不断，意图刺激沪市繁荣，或利好券商板块。

证监会在逐步放开，推行市场化的进程中加强监管职能，维稳市场，长期将利好风险控制，保障券商健康合理发展。通过201 年上市券商年报披露，可以发现目前券商盈利分化情况已凸显。金融触与兼并联合是未来发展的大趋势，将为行业带来新的发展机会。持续建议选择资本雄厚、业务创新稳健持续的券商进行投资，行业整体保持增持评级。

保险板块：保监会坚持以稳定为重心，在风险可控的基础上，积极推动保险业创新，保险板块转型保持积极态势，行业业务转型与创新产品的推出都具有显著成效。但是创新产品的合规、风控仍面临较大问题，传统险种的转型压力将持续影响行业盈利增长，保持增持评级。