金融A股已经具备恢复T的条件荐股位置

金融：A股已经具备恢复T+0的条件 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上交所：A股市场已经备恢复“T+0”的条件11月10日，上交所在沪港通发布会上表示，回转交易（即“T+0”）机制一直是该所重点研究推进我们知道的创新，沪港通的推出无疑将加快内地市场在这一领域的探索。我国股票市场已发生根本性的变化，已经具备了恢复“T+0”的条件。

主要观点“沪港通”倒逼A股恢复“T+0”在“沪港通”的风险提示中，上海、香港两地是否执行“T+0”是重要的差异之一。此次上交所选择在沪港通发布会上表态将加速恢复“T+0”颇有意义。可以说，“沪港通”是倒逼A股恢复“T+0”的主要力量。目前来看，全球范围内所有主要的股票并且表示这是第一次参加柏林电影节。在接下来的交易所均遵循“T+0”的交易制度，随着我国证券市场业务及品种的逐渐丰富，A股核心交易制度与海外成熟市场靠拢也将是未来必须的发展大方向。

“T+0”有助于带动A股成交量提升在A股市场上，“T+0”并不是新鲜事物。国内A股市场曾在1992年12月24日至1994年12月 1日期间实施过“T+0回转交易”制度，但是，由于当时各项监管制度不尽完备，出现了各类扰乱市场秩序的投机现象。为了降低市场的投机风险，当时的监管层决定从1995年1月1日开始，A股和基金交易停止了“T+0回转交易”。

我们的历史研究表明，历史上上证A股和深证A股由“T+1”转为“T+0”时，成交量均出现了显著上升，反之，恢复“T+1”之后，成交量显著下降。由于目前A股市场仍然由短线交易风格为主的散户投资者占据主导位置，而“T+0回转交易”又能够满足这部分投资者短线交易的需求。所以，我们预计，如果近期A股市场恢复“T+0回转交易”将进一步提升A股市场的成交活跃度及成交量。