行业美股波动性加大关注多道指空纳指机会

7月份，道工业平均指数累计涨幅达4.7%，指数累涨3.6%，均创1月份以来最大单月涨幅。但近日受贸易战情绪影响，一系列经济数据出台以及二季度财报的重重“惊喜”袭来，三大股指表现震荡。8月2日，美股低开高走，道指早段跌逾200点后回稳并小幅收跌，标普与纳指均呈现上扬。

上周五公布的二季度GDP增速达到4.1%，创近4年新高，称二季度GDP增速具有非常强的可持续性，并承诺三季度的数据将更为出色。有国内机构表示，美国二季度GDP数据亮眼，表明美国经济走强的趋势不改，全年平均增速有望达到3%。

目前来看，强劲的经济数据大概率将再次强化美联储年内再两次的预期，以防止经济出现过热现象。此外，据国际衍生品智库分析，随着关税摩擦风险的增加、政府开支扩张及减税效应的减弱，美国经济数据或难以如此强劲的增长，这也将对保持强劲的企业业绩增速带来影响。

本周三，美联储货币政策委员会FOMC会后宣布，将联邦基金目标利率区间保持在1.75%-2%不变，符合市场预期。值得注意的是，此次联储声明五次提到“强劲”（strong）一词，除了上述形容就业市场强劲外，联储声明还评价美国“经济活动以强劲速度上升”，删掉了6很多题材你就想不到月会议声明中的“稳健”增长说辞。这被市场视为美联储更为看好美国经济，亦凸显今年将继续加息的立场。

受制造业与建筑业就业人数激增影响，美国7月ADP就业人数增加21.9万人，远超预期的18.6万人。从企业规模来看，中型企业就业人数增加11.9万人，小型企业和大型企业分别增加5.2万和4.8万。穆迪分析的首席经济学家Mark Zandi表示，受到减税和政府支出增加的影响，就业市场正在蓬勃发展，关税问题尚未对就业产生重大影响。

上述利好数据出台，加强了投资者对美股市场的看好预期。但同时一些市场担忧情绪亦不可忽略。

消息面上，美囯对中国开启了新一轮的威胁施压模式。8月2日凌晨，美国贸易代表办公室正式发布声明，考虑对301项下2000亿美元中国商品征税的税率从10%提升至25%。两国贸易争端进一步加剧在一定程度上如Capucine皮包加大了市场忧虑。

从上周开始，7月25日至30日，纽交所FANG+指数大跌8.95%，投资者开始对科技板块表现出恐慌。尽管苹果市值突破万亿美元推动科技股上涨，纳指上一交易日亦收涨逾1%，但目前并未收回上周跌幅，并有业内评论认为，在如今这贸易战硝烟渐浓，不确定性加大的全球环境中，科技企业盈利能否一往无前，科技股能否在经济周期的轮回中独善其身，现在下结论还为时尚早。

综合看来，未来一段时间，由于市场不确定性加大，美股市场或将呈现大波动率。国际衍生品分析师认为，二季度经济数据表现良好，叠加美联储对美国经济预期乐观，预计市场资金或将最拥挤的科技股中抽离，介入到制造业以及消费类的的股票当中，市场参与者可适当关注。对冲策略方面，跟踪多道指空纳指机会。