高考加油银行买入中长债一级市场率先复苏魏家

[编者按]在中期票据、地方债等中短期债券品种正在经历痛苦的调整之时，以昨日发行的7年期国债2.82%票面利率低于市场预期为标志，中长期债券率先通过一级市场悄然启动复苏。但也有市场人士称，银行投资账户的配置需求是成就本期债券低票息的原因，而在二级市场真正活跃的同类品种，并未受到如此欢迎，利率仍不算低。

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昨日发行的国债为7年期固定利率债券，计划发行规模220亿元，最终的实际发行总量为252.1亿元，投标总量435.2亿元，超额认购倍率接近2倍，显示认购资金的热情度不低。

更为重要的是，从价格来看，这只国债火枪和遁影在不考虑其他因素的条件下以2.82%的票面利率明显传递出了一级市场正在上升的温度。从中债公布的率曲线来看，前日7年期国债的到期收益率还在2.88%，昨日上午7年国债就标出如此低“完善生育政策”是新组建的国家卫生计生委的一项重要职责。完善生育政策既要考虑维持我国的低生育水平的利率。据悉，本期国债招标的边际利率2.86%，这一水平也低于二级市场，一级市场热度可见一斑。

在本期国债发行之前，在机构给出的预测中，有认为会达到2.9%-2.95%附近，也有较为乐观的预期在2.77%-2.82%区间。由此可见，经过长期的胶着之后，市场对于中长债的态度仍有较大分歧。

但是资金面的声音再次盖过了各种担心。交易员称，预计主要是来自银行的投资账户参与较为积极，它们以持有到期获得票息收益为主要目的，而交易户对超过5年期的品种都兴趣寥寥。正是因为这样，投资者并不能因为本期国债的发行结果而对中长债抱有盲目乐观的预期。

虽然一级市场的发行结果显示复苏迹象，但是一级半和二级市场并不完全买账，谨慎心态仍浓。据悉本期国债的分销价格约为2.75％-2.77%，高于票面利率。近几日是经济数据公布的密集期，市场预计投资等数据较上期有所回暖，投资者担心，这可能会给债市带来压力。

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