家用电器推荐最受益的格力电器荐6股

家用电器：推荐最受益的格力电器 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

本周家电板块表现强于沪深 00指数。本周申万家用电器板块指数涨0.2%，强于沪深 00指数0.4%的跌幅。重点公司中，蒙发利（5.0%）、东方电热（4.2%）、惠而浦（ . %）领涨，浙江美大（-2.4%）、华声股份（-1.9%）领跌。

产业10月空调数据：10月空调行业内销增长59.0%，格力电器内销高速反弹。2016年10月空调行业实现产量8 1万台，同比增长59.4%，销量719万台，同比增长 8.9%，其中出口21 万台，同比增长6.9%，内销506万台，同比增长59.0%；2016年月空调行业累积产量9 05万台，同比增长2. %，销量921 万台，同比下滑2.9%，其中出口4215万台，同比增长10.5%，内销4997万台，同比下滑11.9%。格力电器10月产量 70万台，同比增长76.2%，销量为 29万台，同比增长58.2%，其中出口49万台，同比增长28.9%，内销280万台，同比增长64.7%；美的集团10月产量为171万台，同比增长42.5%，销量155万台，同比增长29.2%，其中出口60万台，同比增长9.1%，内销95万台，同比增长46.2%；青岛海尔产量50万台，同比增长42.9%，销量42万台，同比增长24.4%，其中出口8万台，同比增长112.8%,内销 4万台，同比增长1 .0%。

下周活动：2017年申万宏源年度策略会时间：2016年11月2 日-25日地点：北京中国大饭店活动1：11月24日分会场一10:00—10:40：中怡康品牌中心总经理左延鹊演讲：《家电行业消费升级及未来发展趋势》；活动2：11月24日下午发布家电年度策略报告《消费升级下的择优配置》；活动 ：11月25日上市公司交流：09::50美的集团、10::50青岛海尔本周重点关注空调产业链回暖带来的投资机会。10月空调内销增速达59.0%，景气度持续上升，推荐弹性最大的空调龙头格力电器（预计2016QQ2内销增速约 0%；与其他公司相比，格力电器空调业务占比，弹性最大，且消费升级趋势下，消费者对价格敏感度降低，龙头公司产品竞争力更强，优于二线品牌；从估值来看，目前美的、海尔和格力2016年动态PE分别为12x，12x和10倍，格力电器估值合理）和上游零配件企业东方电热（16年业绩为低点，受益空调回暖，明年业绩增速快；存在外延收购预期）；此外，继续推荐黑电龙头海信电器和成功转型军工、新能源的银河电子。