有色金属钴盐盈利持续向好荐股鼓励

有色金属：钴盐盈利持续向好 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

金属钴：MB钴价继续下探，国内钴价小幅下滑。本周，MB低等级钴价格.5美元/磅，较上周下调2.6 美元/磅，跌幅达到10.77%；国内金属钴中间价格 22元/公斤，周度下滑2.42%。

公司党组成员、总会计师李汝革国际方面，MB钴价大幅下行，国内外价差持续缩小符合预期，预期未来MB钴价尚有下调空间，成本下调利好国内钴盐生产商。

国内钴价已基本接近底部，由于新年临近，下游开工率有所下滑，需求逐步减弱，部分下游需求商看空后市，因此采购意愿不及预期，但是国内生产商拒绝调价，因此价格相对稳定。我们依次推荐拥有自有矿的企业，首推合纵科技，华友钴业、洛阳钼业，以及寒锐钴业、盛屯矿业、道氏技术。

钴盐：钴盐全线企稳，盈利能力继续提升。本周，氯化钴7.4万元/吨，硫酸钴6.8万元/吨，四氧化三钴价格24.25万元/吨，周度持平。氯化钴方面，部分厂商由于价格偏低运行产能依然偏低，虽然下游需求并未显著改善，但是由于供给偏紧，价格也得到一定支撑，预计后市价格持稳。硫酸钴方面，由于先前成本过高带来持续亏损，部分小厂停产，致使供给下滑，目前下游需求开始准备新年生产原料库存，且部分厂商在市场上批量采购，导致供给紧张，价格坚挺。此外，受MB钴价下行影响，硫酸钴盈利已增至1. 9万元/吨，未来盈利能力有望持续改善。四氧化三钴方面，由于 C产品换代在即，下游需求商仅小量储备生产原料，并有下游需求方看空后市，因此采购较为谨慎。另外，受MB钴价持续下调，成本下降影响，四氧化三钴盈利快速上升至4.84万元/吨，未来有望继续扩大盈利。我们认为，5G产品问世后，将会带来替换潮，增速较低的 C产品有望迎来突破。目前下游厂商以去库存为主，待5G落地，产量将大幅攀升，下游需求将持续好转，利好四氧化三钴。因此，我们长期看好钴盐品种。