高考加油体育行业CBA公司成立职业化进程加速魏家

体育行业：CBA公司成立 职业化进程加速 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：11月22日上午，中篮联（北京）体育有限公司（CBA公司）正式成立发布会暨公司揭牌仪式在京隆重举行，牵动亿万球迷心弦的CBA联赛改革迈出了关键一步。

CBA公司框架确立，CBA联赛“两步走”改革落地：CBA公司董事长由原篮管中心副主任李金生担任，上海东方俱乐部投资人姚明被选举作为副董事长，中国篮协派出的2名代表，再加上广东宏远、上海东方、深圳新世纪、北京首钢和辽宁衡润等五家俱乐部代表组成第一届董事会。CBA公司共有21家股东，其中中国篮协旗下全资子公司中篮巨人广告中心持有 0%股份，CBA联赛20家俱乐部各占 .5%股份，合计持股70%。按照CBA联赛改革总体规划，中国篮协先授权CBA联赛的商务权益，在平稳过渡的前提下，再将CBA联赛运营权全部移交给CBA公司，届时中国篮协主要负责监管工作，CBA联赛将完成全部“管办分离”步骤。作为联赛商务权利的授权方，中国篮协将从CBA公司整体营收中收取5%授权费，作为女篮发展专项经费。此外，5%的青少年发展专项经费和联赛风险储备金由CBA公司负责，CBA公司除此之外的大部分营收均将用于联赛本身。

CBA新版权周期将至，联赛商业价值有望大增：CBA联赛在过往的21年中将商务权益进行外包，随着版权价格不断提高，CBA联赛逐步实现扭亏为盈。

与之相对的是，CBA俱乐部经营状况普遍并不乐观，大多数俱乐部支出端持续加大投入，而收入端始终没有起色。究其原因，主要有1）电视直播平台强势下，转播收入受限；2）受联赛赞助商权益限制，商业开发难以开展； ）占比最大的联赛分成仅约1 00万元，难以覆盖成本。我们认为，CBA公司的成立将从根本上改变CBA联赛现状，原因有三：一是CBA联赛原有版权合约将于2017年到期，参考此前中超联赛80亿天价版权交易，预计新的版权合约将远超此前的5年17亿的规模；二是体育新媒体异军突起将为CBA联赛提供新的流量入口和资金来源；三是考虑到目前体育产业火热氛围，CBA联赛商业价值将大概率获得大幅提升，届时不仅CBA俱乐部财政状况将得到显著改善，CBA联赛整体影响力也将实现空前提升。

CBA联赛有望助推篮球普及，有力补充体育产业孱弱A股今年以来新上市的公司达到44家。有40家公司披露了一季报业绩预告情况。但大多数表现不佳的赛事供给：篮球是国内普及程度较高的单项运动，拥有较为广泛的群众基础，全国大约有 亿篮球人口，15/16赛季CBA累计收视人数达到9.06亿。CBA公司的成立打破了过往“管办不分”、“政企不明”的产业痛点，显著提升了CBA联赛市场化进程，将促进全社会篮球文化的普及和推广。我国体育产业的主要矛盾是人民群众日益增长的体育需求与落后供给之间的矛盾，而优质赛事供给不足是主要表现形式。此次CBA公司成立是体育产业里程碑事件，标志着长期受行政束缚的CBA联赛将效法中超，走上“管办分离”道路，束缚尽除的CBA联赛将焕发新的推出县城开店计划生机与活力，为广大球迷奉献精彩纷呈的赛事盛宴，充分满足人民群众的体育消费需求。