煤炭石油煤价继续普涨荐股DG

煤炭石油：煤价继续普涨 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

煤炭价格：国内煤价普涨。相对上一个周期，动力煤生产地大同动力煤(Q6000）车板价(含税）、陕西榆林动力煤(Q6000)坑口价(含税)和兖州动力煤块(Q6000)车板价(含税)分别上涨0. %、1.7%和0.6%。中转地秦皇岛大同优混（Q5800）平仓价、山西优混（Q5500）平仓价、山西大混（Q5000）平仓价分别上涨2.8%、 .0%、 .4%。环渤海动力煤（Q5500）综合平均价上涨16元/吨，目前价格51 元/吨。国际动力煤价：澳大利亚BJ煤炭现货价格下跌2. %，欧洲ARA港动力煤现货价和南非动力煤现货价分别上涨2.2%和0.9%。澳大利亚煤价继续下降，与我国对进口煤炭征收关税密切相关。我国是全球最大的煤炭进口国，从澳大利亚进口煤炭占我国煤炭进口总量的三成，受进口关税影响最大。临汾主焦精煤车板价(含税)、平顶山主焦煤出厂价(含税)和贵州六盘水焦精煤出厂价(含税)分别上涨2.6%、1.1%和2.2%。晋城无烟中块车板价(含税)和阳泉无烟洗中块车板价(含税)分别上涨 .0%和0.6%。阳泉喷吹煤车板价（含税）和长治喷吹煤车板价(含税)分别上涨0.4%和0.8%。

展望：在上个月月报中指出11月份我国煤炭需求逐渐进入旺季，我们预计11月份煤炭价格仍有上涨的空间。12月份是我国煤炭需求旺季，特别是取暖用煤需求，煤炭价格仍有季节性的上涨可能。另外，12月份是煤炭企业与电力企业进行下一年度煤炭价格谈判时间段，煤炭龙头企业有在12月份上调煤炭价格的动力。

预计2012或2013年的交易比较低迷10月份火电发电量再次同比大幅下降。10月份火电发电量 206亿千瓦时，同比大幅下降5.8%，已经是连续4个月同比下降。10月份水电发电量967亿千瓦时，同比大幅增长 4.7%，水电发电量大幅增长一个重要原因就是国投电力新机组投产发电。水电发电量大幅增长直接挤压了火电发电空间，这是火电发电量同比下降的主要原因之一。

维持行业至“中性”投资评级。在持续行业政策利好下，特别是对进口煤炭征收关税，效果开始显现，国内煤炭有效供给开始收紧，煤炭价格开始企稳反弹。12月份是我国煤炭传统需求旺季，如果冬天天气冷冻超预期，煤价有超预期表现的可能性；另外，电煤合同谈判即将举行，国内煤炭企业有上调煤价的动力。个股方面我们重点推荐国企改革预期的个股：盘江股份（600 95）、国投新集（601918），估值相对较低的中国神华（601088），以及弹性较大的潞安环能（601699）。