有色金属钴价再创新高荐股源泉

当自我管理成为一种习惯有色金属：钴价再创新高 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要 月最后一个交易周2018年 月26日到 月 0日，上证综指上涨0.51%，有色金属板块上涨 .66%。申万三级子行业中，锂、稀土板块涨幅较大，分别为11.06%、9.7 %，黄金跌幅较大，为-1.98%。基本金属价格方面，LME铅涨幅最大，为2.26%，LME锌跌幅最大，为2. 9%。贵金属方面，伦敦金现货（美元计价）下跌0.4%。小品种方面，镨钕氧化物（(Nd2O +Pr6O11)/TREO≥75.0%）、氧化镝、氧化铽分别收于 50000.0元/吨、1200.0元/千克、 225.0元/千克，周变动幅度分别为0.0%、0.0%、0.0%；碳酸锂≥99%、电解钴Co99.98分别收于15 500.0元/吨、665000.0元/吨，周变动幅度分别为0.0%、0.76%，其余主要品种变动幅度较小。

精炼铜TC价格持续走低，钴价再创新高铜：精炼铜TC价格持续走低需求上看，世界经济的复苏，特别是新能源汽车的发展，有望成为铜需求的新增增长极。另外，今年集中扩建的国内冶炼厂有望带来较大新增需求。供给上看，今年集中的矿山薪资谈判带来不确定性，中国废铜政策收紧仍将持续。CSPT小组敲定了采购铜精矿二季度地板价为TC78美元/吨，较一季度降低9美元/吨，环比降幅10. %，逼近4年新低。压制TC价格的因素主要包括2018年矿山产能紧张预期和国内冶炼厂的扩建增产。

我们认为行业投资主线为：手握国内外核心铜矿资源，话语权较大的标的。因此，重点关注国内铜矿产量最大、冶炼技术最好、产能也最大的江西铜业；相继布局多个海外优质铜矿山的洛阳钼业。

钴：钴价再创新高需求来看，在新能源汽车的迅猛发展趋势下，中下游厂商纷纷积极布局，甚至部分金融投资者将其视为资产从中获利。供给来看，钴矿主产地刚果（金）央行最新发布2020年钴产量目标，预计将生产钴8.6万吨，而2017年共生产钴约8.25万吨，钴矿产量或将减速，加之近日新矿业法的颁布抬高原料成本，钴价获得强力支撑。价格方面，电解钴本周上涨0.76%，报价665000.0元/吨，再创历史新高。因此，我们认为钴价在一段时间内仍将维持高位。

我们认为行业投资主线为：在需求不减的前提下，上游资源的持续涨价带来利润增加。因此，我们依然看好钴资源龙头：洛阳钼业（国内钴矿龙头）、华友钴业（业绩弹性高）、寒锐钴业。

风险提示：政策变动风险；原材料及产品价格变动风险。