年报解读保利地产的靓丽成绩单.蹭飞

保利地产2008年实现归属于母公司所有者的净利润22. 9亿元，同比增长50.4%，每股收益为0.91元。

2月17日，保利地产向投资者交出了一份不错的“成绩单”。其发布的年报显示，2008年实现归属于母公司所有者的净利润22. 9亿元，同比增长50.4%，每股收益为为0.91元。

另据保利地产同日公告，公司拟非公开发行股份，发行数量合计不超过发行前该公司总股本的20%，发行价格不低于15.89元/股，拟募集资金不超过80亿元。根据第二届董事会公告，2009年保利地产计划房地产直接投资总额215亿元。此外，保利还宣布将对管理和组织架构进行重大调整。

靓丽年报

根据年报，保利地产2008年实现归属于母公司所有者的净利润22. 9亿元，同比增长50.4%，每股收益为0.91元。

否则我就可能不重复类似的话了。”魏说。此外，根据安信证券房地产行业分析师陶学明提供观点地产的研究报告，保利累计的销售增速虽然已经放缓，但仍然保持增长态势。公司市场份额也保持了稳定的上升态势，截至2008年12月，公司的市场份额为1.0%，远高于去2007年底时的0.67%。

而保利地产表示，在广州和北京住宅市场，公司市场份额排名第一。其中北京“西山林语”和“百合花园”在2008年6月开盘当天成交21.1亿元，创造了单日销售记录。

保利地产指出，广州、北京和上海为三个城市的销售额占到公司总销售额的58.5%。公司营业收入共来自11个城市，广州、上海、重庆、沈阳、佛山五个地区的营业收入均超过10亿元，广州以外地区合计实现营业收入10 亿元，占总营业收入的66.5%。

另外，根据保利地产同日发布的2009年1月报表，与其他上市房地产巨头一样，其一月份的销售额也获得了明显增长，实现签约面积18. 8万平方米，同比增长269.85%；实现签约金额1 .76亿元，同比增长148.44%。

据了解，这主要是保利中环广场的热销所带动。该楼盘位于广州越秀区核心商业地段，全月共实现签约 6 套，从而成为1月份广州的签约冠军。

再次增发

保利地产同时公告，公司拟非公开发行股份，发行数量合计不超过发行前该公司总股本的20%，发行价格不低于15.89元/股，拟募集资金不超过80亿元。

保利地产表示，计划向包括母公司中国保利集团公司在内的不超过十家机构投资者发行股票；中国保利集团已承诺现金认购不超过价值人民币15亿元的股票。募集资金将投入到上海保利叶上海、广州保利V座、成都公园198等8个项目。

对此，陶学明表示，增发可以使公司09年资金更为充裕，为逆势做强提供粮弹。

而保利地产指出，报告期内，公司财务收支平衡并有盈余。2008年公司完成投资228亿元，销售回笼164亿元，净增银行贷款64亿元，发行公司债券4 亿元，公司全年收支平衡，并有盈余。

数据显示，公司2008年末的整体资产负债率为70.8%，比07年提高2.2个百分点；有息负债率为 4.2%，比2007年末上升了4.5个百分点，2008年的流动比率为2.7 ，远高于2007年的2.15，速动比率为1. 4，稍低于2007年，陶学明指出，这显示公司短期流动性在艰难的2008年仍然不错。

未雨绸缪？

保利地产还对公司管理和组织架构进行了重大调整。主要举措包括，撤消原项目管理中心，成立广州事业部（以分公司形式运作）负责广州本级项目开发工作。同时对股份公司本级机构进行精简。组织架构调整后的设置为：1、董事会秘书办公室；2、总经理办公室； 、人力资源中心；4、投资管理中心；5、财务管理中心；6、品牌管理中心；7、技术研发中心；8、广州事业部（以分公司形式运作）。

值得注意的是，保利地产还给出了未来公司进行项目拓展的具体标准。

保利地产表示，将在项目税前成本利润率不低于20%、满足公司整体资金安排、新项目的资金支付不影响公司现有项目投资计划和年度经营任务的完成、上半年用于项目拓展的资金不超过 0亿元的情况下积极进行项目拓展。

截至12月 1日，保利共有在建、拟建项目68个，在建面积995.5万平方米，其中2008年新开工面积456万平方米，竣工面积285万平方米。

截止2008年12月 1日公司拥有可结算资源1828万平方米，其中08年新增土地储备594万平方米，占08年末全部可售资源的 2.5%，而且新拿土地项目均以底价成交，成交均价109 元/平米，这将有利于进一步拉低存量项目的土地成本。