高风险业务收缩互联网金融转型消费金融空间.DG

高风险业务收缩互联金融转型消费金融空间大

随着贷监管新政的落地，互联金融（下称“互金”）行业进入“新合规”阶段。11月5日，由财新传媒与人人聚财联合主办的中国互联金融合规与创新论坛上，中国人民银行研究局副局长纪敏表示，要从源头上实施一体化、穿透式的监管。针对各家平台的“扎堆”转型，业内专家提出，消费金融领域未来发展空间巨大，在合规的前提下修炼内功、优化业务，对互金平台建立优势而言尤为重要。

各地贷整治工作加速推进

互联金融专项整治活动已开展半年有余，摸底排查工作在全国基本已告一段落，不少地区已进入到清理整顿阶段。资产质量决定平台风险，清理整顿阶段，首要便是资产业务的清理。

上月，银监会等十四个部委联合印发了《P2P络借贷风险专项整治工作实施方案》，明确提出要重点整顿涉及房地产配资或校园贷等平台业务，全国平台数据开始持续减少。

2016年11月1日，数据显示，2016年10月P2P贷行业单月实现了1885.61亿元的整体成交量。截至2016年10月底，P2P贷行业历史累计成交量为29650.33亿元；贷款余额增至7486.72亿元，同比增幅达128%；正常运营平台数量为2154家，与2015年同期相比减少了366家。

火速占领市场时据了解，近期住建部正在牵头着手准备对互联金融、P2P资金违规进入房地产市场进行专项清理整顿工作。10月27日，深圳市市场和质量监督管理委员会组成了13个检查组，对包括贷平台在内的42家房地产中介机构及其上下游关联企业进行了突击检查。

随着各地贷整治工作的进一步推进，互金企业高风险业务收缩明显。广州互联金融协会表示，首付贷、房产众筹、校园贷等互金专项整治活动中明文禁止的业务，在广州基本已取缔。

10月贷综合收益率继续下降

在监管方案密集出台的背景下，行业发展趋于理性，2016年10月，贷行业综合收益率为9.68%

，同比下降了270个基点。与此形成鲜明对比的是，在资产荒日益严重和资金面趋紧的情况下，2016年10月单月成交量1885.61亿元，同比增长58%，人气指数也持续大幅上涨。

监管重拳出击带来的不仅是行业业务成交量上的增长，数据显示，2016年10月，P2P贷行业共发生4例融资事件，融资规模约2.93亿人民币。

海通证券近日发布的一份研究报告认为，多部委联合开展声势浩大的互联金融专项整治行动，这对行业而言看似利空实则利好，互联金融已经迎来政策底，并表示互联金融值得关注。

广州互联金融协会会长、广州e贷总裁方颂也认为，《络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》对平台信息中介的定位和业务红线的划定，为行业的创新发展指明了方向，互金整治活动让行业“去糟留精”，这些都给真正以信息技术创新的互金平台提供了肥沃的创新土壤。

互联金融或现强者愈强“马太效应”

在对互联金融监管进程近半、政策基本面确定的形势下，互金行业普遍达成必须紧跟合规的共识，如何在监管结束时获取竞争优势成为平台能否向上发展的关键。

纪敏表示，尽管互联金融发展的这几年，出现过e租宝这类的事件，但普惠金融发展所取得的巨大成效是主流，未来的互联金融应当鼓励和实体经济能够更加紧密结合的业态。

对于监管层面，纪敏认为，要从源头上实施一体化、穿透式的监管：一些基本的原则不能放弃，比如投资者适当性原则；另一方面，一些监管体制也会随着互联金融的发展需要进行相应的改变。

人人聚财创始人兼首席执行官许建文在论坛上表示，在新规的框架下，互金行业将出现高淘汰率，目前业内存在的两千家平台中，到明年整改期结束时有九成将被淘汰，做大额、企业端业务的众多平台被摒弃在合规门外，车抵贷、小额信贷和消费金融将构成P2P新的三驾马车。此外，P2P盘子缩小，集中度上升，行业将呈现出强者愈强的“马太效应”。

在合规的同时，业务优化对于互金平台同样重要。“如果在合规调整中，整个公司一刀切，一切资源向合规倾斜，忽视其他方面的发展，那么对企业是巨大的伤害，”玖富首席执行官孙雷说，“合规不应该是互联金融的天花板，而应是互联金融的底线和起点。”

转型消费金融或存十万亿空间

近年，消费金融成为炙手可热的领域，随着互联金融监管的推进，不少P2P公司选择向消费金融领域转型。不过，一方面线下传统银行从消费信贷发力，凭借良好的信用背书抢占市场；另一方面，蚂蚁金服、京东金融等互金巨头拥有巨大的线上消费端资源，行业竞争进入白热化。

在剧烈的竞争下，消费金融的市场是否从蓝海变成红海？对此，中国社科院金融研究所银行研究室主任曾刚认为，消费金融领域的机会空间仍然巨大。“今年三季度，我们的消费金融占比贡献率达到70%以上。国外的消费信贷量特别大，中国扣除按揭之后，消费信贷实际上是非常非常少的，几乎可以忽略不计，未来还有翻一番以上的空间。这个空间是非常庞大的，是以十万亿以上级别去计算的。”曾刚说。

许建文则表示，随着更多巨头进入消费金融领域，未来整个行业的竞争将持续加剧，内功的修炼是把业务做好的根本。“面向个人的、规模化的业务，不论是管理还是系统能力、风控体系的能力、运营的效率，其实都是生存的根本。”

此外，在消费金融的扩张过程中，客户资质下沉对于企业规划能力提出更高挑战。许建文建议，应在建立好内部合规管理和支持体系的前提下，进行阶段性的推动，有效管控规模和风险。