汽车中报披露显示行业景气度提升荐股位置

汽车：中报披露显示行业景气度提升 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

（一）投资策略8月 0日，节能与新能源汽车技术路线他们的客单价高达100+图终评会在北京召开，该路线图包括总体技术路线图，以及节能汽车、纯电动和插电式混合动力汽车、氢能燃料电池汽车、智能联汽车、动力电池、汽车轻量化、汽车制造等7个领域技术路线图。路线图是继《中国制造2025》后针对汽车支柱产业地位的进一步提升，显示了政策层面对新能源汽车和智能联汽车引导和支持，路线图有望于近期正式对外发布。我们认为智能联汽车的技术路线已经逐渐清晰，智能联技术将沿着智能化与联化两个轴向拓展，从辅助驾驶技术提升向自动驾驶目标逐步推进，路线图的发布将进一步推动行业的规范发展，建议持续关注相关政策落地对行业个股的催化作用。

另一方面，从半年报披露的上半年整体营运情况来看，行业整体盈利增速超过营收增速，虽然经营性现金流有所下跌，但库存周转率明显好转，毛利率有所提升。细分子板块中零部件、商用载客车和乘用车明显向好，商用载客车仍旧下滑，整体来看预计2016年下半年行业景气度有望继续维持。建议继续关注低估值有确定性增长蓝筹标的（长安汽车、华域汽车只有贝尔汉达一人能力相对突出。蒙彼利埃的主教练是雷内·吉拉德、上汽集团、云内动力）以及占据产业链核心环节的智能驾驶（拓普集团、宁波高发）、新能源汽车个股（信质电机、比亚迪、宇通客车）。

（二）8月乘用车市场平稳增长，国产车继续保持低油耗水平零售市场方面，在7月车市零售超强的增长的趋势下，8月的车市零售依旧保持较好水平。批发市场方面，8月周的增速达到24%，进度良好。另外，受益于自主品牌的产品技术的快速提升，16年8月国产乘用车新车的平均油耗为三阶段油耗指标均值的84%（上月85%，去年同期9 %），油耗水平维持在较低水平。

（三）本周汽车零部件表现本周汽车行业走势略弱于沪深 00，下挫0.82%，其中汽车整车、零部件、商用载客车、乘用车分别下跌0.85%、0.74%、1.60%、0.82%，商用载货车本周领跑，涨幅为0.06%。截止至9月2日，子行业乘用车、商用车、零部件、汽车销售与服务估值分别为1 .48、24.17、 7.66、4 .68倍。

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