金融分化之中找寻机会荐股位置

金融：分化之中找寻机会 荐5股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一、近期投资策略上周中信非银板块跌7.69%，证券板块下挫12.04%，跑输大盘4.19%，保险板块逆势涨1.25%，跑赢大盘9.1%。上周两市日均成交额7660.28亿，环比下降 1%；两融余额连续6个交易日下降，环比下降21%。短期市场走势不明朗、风险偏好下行，我们对板块保持谨慎乐观，在市场震荡中会有一定交易机会，建议关注绩优低估值、有事件驱动个股的反弹机会。

证券证券行业正在开启从通道商向资本中介商的转型之路，从中长期来看，通道业务和资本中介业务将双轮驱动，共同发力，我们看好证券行业的未来发展前景。短期来看，受市场缩量震、去杠杆、IPO和再融资暂停等因素，下半年券商业绩增长面临较大压力。

在短期市场走势不明朗及板块没有明确政策利好的情况下，我们保持谨慎乐观。短期建议关注绩优低估值的个股广发证券，国企改革的优质标的国元证券，以及增发已受理的长江证券，长期看好通道业务和资本中介业务的高弹性标的华泰证券。

保险监管部门积极创先，行业整体政策支持力度较高。长期我们看好保险行业的发展。短期来看，经济处于降息宽松周期，保险固定收益类资产的投资收益率有下行的趋势，权益类市场震荡不稳，权益类资产投资难度进一步加大。从业绩方面来看，受益于前期市场高涨，上市险企投资收益已实现增长，险企NBV全年大概率高速增长，但长期高速增长承压，我们给予板块“推荐”的投资评级，建议关注积极拓展新区域和新产品的低估值标的，关注顺序为：中国平安、中国人寿、新华保险和中国太保。

二、上周重点推荐组合回顾与本周组合上周重点推荐的组合中国平安（15%）、中国人寿（15%）、广发证券（20%）、国元证券（25%）、长江证券（25%），小幅跑输中信非银指数1.4个百分点。

本周重点推荐的组合是，中国平安（15%）、新华保险（15%）、渤海租赁（20%）、广发证券（15%）、国元证券（2如火力发电电自动化控制仪表、煤层气发电自动化控制仪表、智能电系统仪表、电机节能仪表、能源自动化调控仪表等。0%）、长江相关部门人士认对政信合作产品并非一刀切。证券（15%）。