金融三季暴跌企稳七成账户折戟位置

金融：三季暴跌企稳 七成账户折戟 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

基本结论7、8两月，股市延续6月的下跌态势，上证指数最低探至2851点，9月，股市没有继续大范围深幅下跌，但市场缺乏强劲催化剂，两市成交量低迷，投资者观望气氛浓厚。 季度，沪深 00、中小板指、创业板指分别下跌-28. 9%、-26.57%、-27.14%。投资者风险偏好回落，对债券的需求提升，同时在基本面、资金面、政策面的支撑下，债券迎来小牛市行情。中标全债指数上涨1.81%，国债、企业债、转债涨跌幅分别为-1.22%、-1.16%、-20.42%。

投连险方面，纳入国金统计的19 个账户 季度平均收益率-11.4 %。1 个（占比69%）账户下跌，其中5水利不上岸’这种局面7个（占比 0%）账户跌幅超过20%。

海康人寿-稳健型的收益率最高，但仅6.42%，该账户为债券型。

偏股类账户 季度平均收益率为-19.75%。股票型、股票-指数型、混合偏股型、灵活配置型的平均收益分别为-22.62%、-26.28%、-18.99%、-1 .11%。

偏债类投连险 季度平均收益为- .19%。其中，混合偏债型、债券型和货币型账户的平均收益分别为-1 .45%、-0.62%、0.6 %。

纵向来看，尽管市场月大幅下挫，投连险今年以来依然整体取得了8.64%的绝对收益。分类型看，偏债类每月收益均在- ~4%内徘徊，而偏股类-除指数型前2月月度收益均在4%左右， -5月飙升至10%以上，6、7、8月单月跌幅均在10%左右，9月微跌1%左右。偏股类账户中，今年月，股票型在大盘表现较好的4月以及在大盘相对抗跌的6月跑输股票-指数型，其余月份均领先股票-指数型。1月以来的业绩说明，股票型配置的中小盘股权重较大。偏债类账户中，受降息降准影响，货币型收益率显著收窄。

他还透露从收益指标看，无论是短期（近一年）、中期（近两年），还是长期（近三年），各类投连险账户平均收益率均为正，偏股类账户表现优于偏债类账户，且股票型账户平均收益始终最高。不过，股票型、混合偏股型账户、债券型账户在不同时间段的最低收益均有负收益出现。风险指标看，股票型账户的风险指标小于中证500，但略大于沪深 00，其它各类账户的风险指标均小于沪深 00和中证500；混合偏债型账户的风险指标显著高于债券型和货币型，与偏股类账户比较接近。综合收益和风险来看，各类账户近一年、两年和三年的夏普比率均为正。