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汽车：二月前两周行业持续去库存 静待拐点到来 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场表现上周行情回顾：上周沪深 00上涨5.4 %；申万汽车板块上涨5.81%，涨幅位列申万一级行业第12位，跑赢沪深 00指数0. 7个百分点；其中，汽车整车板块上涨6.80%，汽车零部件板块上涨4.78%，汽车服务板块上涨7.92%。

上市公司信息回顾：长城汽车80亿整车项目落户泰州，将投建国内第八大生产基地；HERE宣布与四维图新合作,将地图服务扩展至中国；宁德时代欲到2026年使德国电池厂产能增至60GWh等。

本周行业观点：根据乘联会发布的数据，2月前两周乘用车零售端日均销量分别为1.02万台和4.9于2000年对这两个税种实行缓征。“据我所知8万台，同比增幅分别为-8 %和2 %，2月前两周日均零售销量累计同比下滑57%。从批发端看，2月前两周日均批发量分别为8809台和 .76万台，同比增速分别为-8 %和 6%。从数据看，2月第一周下滑较大，主要原因是春节因素的影响。第二周销量大幅回升主要是去年同期春节影响导致基数较低所致。从库存情况看，厂家2月前两周乘用车日均零售和批发销量分别为2. 4万台和1.84万台不到一年的时间里先后在广州绕城高速、济广高速、韶赣高速等路段各类违章高达42次，厂家利用春节期间持续去库存，行业库存结构有望进一步改善。我们认为，随着行业库存的逐渐去化和宏观经济逐步企稳预期的叠加，汽车销量的持续下滑有望逐步缓解，应持续关注销量拐点的到来。

行业消息层面，上周在国新办举行的政策吹风会上，商务部、司法部相关负责人介绍了《报废机动车回收管理办法（修订草案）》相关情况。《办法》中主要有几大亮点，一是对于发动机、变速器等“五大总成”再制造予以解禁；二是完善进入退出机制，取消总量控制；三是对于报废车辆，不再按照报废金属价格回收，转而按照市场进行定价；四是创新监管方式，完善事中和事后监管。我们认为，本次对于废旧机动车回收管理方面进行改革，对于提升我国机动车的报废率和回收效率有积极作用，从长远看，有利于促进国内新车及二手车的销售和流通。。

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