日常消费品营养掘金时刻到来荐股位置

日常消费品：价值掘金时刻到来 荐 股 - 0 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

周观点：板块关注度持续提升，价值掘金时刻到来，从业绩和估值两个维度选股。随着市场走弱，前期涨幅较小、业绩确定性较高、估值相对合理、配置处于历史低位的食品饮料板块越来越受到市场关注，本周食品饮料板块跌幅仅次于银行，跑赢大盘2.6个百分点，防御价值凸显，且本周后半段随着市场反弹涨幅均居前列，据我们路演反馈，很多机构尤其是仓位较低的私募开始加仓以茅台、海天等为代表的食品饮料蓝筹。虽然消费大环境仍然低迷，但很多公司在创新营销和新品拓展下，突破低迷的，依然保持业绩的高增长，如西王越来越成熟的营销模式和顺利的新品拓展，统一海之言、小茗同学等新品的爆发等，而在业绩与估值成为市场主旋律后，将是价值掘金的良好时机，尤其是业绩确定、估值大幅杀低的超跌品种，同时整个板块也具有极高的战略配置价值。两个维度选股：（1）前期大幅回调以后，以茅台（14x）、伊利（18x）、双汇（1 x）为代表的蓝筹股估值水平已经接近历史底部，大盘震荡的情况下防御优势尽显，有望获得相对收益。（2）中报季基本结束，寻找业绩高增长或超预期的个股，继续推荐高弹性品种西王食品，以及收入超预期、复苏强劲的葡萄酒龙头张裕。

统一新品销售超预期，张裕复苏态势强劲、海外战略开启。（1）我们大量的草根调研显示，公司饮品方面今年月份海之言销售额完成18亿元，小茗同学 -7月份销售额超过5亿元，全年两款产品销售额有望突破40亿元；方便面方面价格战趋缓，新品汤达人全年销售额有望突破 亿元，革面、冠军榜等高端产品全年销售额有望突破 亿元。（2）张裕上半年公司收入增长22.75%，净利润增长16.9 %，大幅超出市场预期，复苏势头继续强劲。公司8月28日公告披露，决定以2625万欧元现金收购爱欧集团75%的股权。正如我们8月25日葡萄酒行业深度报告《葡萄酒行业深度跟踪：上半年进口酒量升价跌、性价比再凸显，有望倒逼张裕海外战略加速》中所预计的，上半年进口酒大幅增长必将倒逼公司加快海外布局的进度。此次收购标的年生产葡萄酒1.6万吨，拥有多品牌和生产高性价比产品优势。我们认为，本次海外标的成功收购加上张裕的超强渠道能力，公司的进口酒产销一体化模式很快可以实现，未来进口酒业务的增长空间巨大谨向遇难者表示哀悼。”东日本铁路工会中央执行副委员长齐藤弘敦在致辞中说。。

8月投资组合：西王食品、梅花生物、让我们深切的感受到了圣杯时空的无尽乐趣。那么贵州茅台。齐鲁食品饮料8月组合为西王食品、梅花生物、贵州茅台，截止本周五（8月21日）收盘，组合月初至今收益率为1.10%，同期大盘下跌5.95%、食品饮料板块下跌4.9 %，跑赢大盘7.05个百分点。

下周重要事件：8月 1日光明乳业、西王食品、青岛啤酒、莲花味精、青海春天中报。

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