行业钢铁期待板块季报行情荐4股

钢铁：期待板块季报行情 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周概述市场表现：钢铁指数下跌7.4%，跑输大盘指数6.8个百分点。

螺纹/热卷现货价格分别为 416/ 086元/吨，周环比- .58%/- .74%；期货价格分别为2928/2961元/吨，周环比-0.48%/-0.77%。

利润跟踪：16 家大型钢企盈利面为72. 9%，周环比下降12.89%。模型测算单吨毛利螺纹钢129元/吨，热卷 2元/吨，冷轧亏损117元/吨。

高炉开工：国内高炉开工率77.90%，周环比上升0.28个百分点。

唐山地区的产能利用率84.25%西门子此前收购了一家专门进行智能电表数据管理的企业eMeter。同时，周环比上升0.67个百分点。

市场情况：主要钢材品种社会库存为129 万吨，周降60万吨。

建材仍然是库存下降的主要品种，沪市终端线螺采购量下降4.86%。

下游需求：1季度建筑行业GDP累积增速5. %，连续四个季度保持下行，创2002年以来的最低点；房地产投资累计完成额1.9万亿，同比增长9.1%；钢材累积出口207 万吨，同比下降25.5%。

利率跟踪：7天SHIBOR利率周环比上升8.6个bp，沪大额银行承兑汇票利率周环比上升1 个bp。

本周观点本周2017年一季度数据公布，建筑行业GDP增速5. %，连续4季度下行，创2002年以来的新低。水泥的生产量也连续三个月出现负增长。同时汽车销量增速也触顶回落。综合来看，2017年的钢材下游消费数据整体较为疲软，低于市场预期。同时，市场对于经济一季度触顶的预期正逐渐明确，因此预计未来需求超预期的空间有限。在此情况之下， 月份粗钢日均产量2 2.26万吨，创历史新高。虽然后半周黑色系期货经历了大幅反弹，但我们认为资金层面的影响较为重要，钢材价格的基本面下行压力仍然较大。

本周南钢股份、新钢股份、包钢股份、方大特钢、大冶特钢、沙钢股份等上市钢企公布一季报，多家公司2017年一季度的经营净利润超过2016年全年。本周是一季报的高峰期，随着钢铁行业一季报的逐渐披露，公司业绩的大幅提升将逐渐消化公司的估值水平，提升市场对于行业业绩改善的认知。

我们认为2016年是钢结构行业的政策转折年，“绿色智慧新城”有望成为市场关注热点。钢结构建筑由于其低能耗、低污染的特色，有望在未来包括雄安新区、粤港澳大湾区的建设当中优先受益。强烈推荐相关标的鸿路钢构，一季度业绩增速达 0%-60%。同时建议关注长材占比较高的方大特钢、三钢闽光。

以及受益于行业复苏，业绩弹性较大的本钢板材、安阳钢铁等。

风险提示：去产能力度不达预期、资本市场波动风险