行业有色金属子行业节前备货存在差异荐7股

有色金属：子行业节前备货存在差异 荐7股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

一周投资要点主要事件与观点：本周上证指数下跌1.45%，有色板块下跌-0.91%，细分子板块中铝业相关标的表现略强，中国铝业周涨幅达到20%。我们判断其受益于证监会表示并购重组进行分道式审核，并且最近一周国内外铝期现货库存下降带来的价格上涨。海外基本金属价格除镍外均有不同程度上涨，国际锡价 季度以来反弹超过15%，目前看来由于印尼交易规则的改变，今年其出口量可能萎缩10%，我们判断未来锡价有望维持强势向上的状态。虽然联储持续量化宽松货币政策，但国际金价反弹乏力。现货铜逢月末持货商加大换现力度，节前未出现备货，成交清淡；现货铝继续上周到货不足导致的供给面偏紧的局面，库存逐步走低导致现货升水走高，下游企业有所备货，成交相对活跃；现货铅市场同样存在供给偏紧的局面，周四出现部分备货情况，但成交量不多；现货锌下游备货意愿不强，冶炼商出货意愿强，下游保持观望态度。

投资策略：国内陆续公布的经济数据预示企稳回升迹象明显，加之目前有色股处于相对安全的底部，我们仍继续看好有色板块短期表现。推荐关注随着国内运营商4G建设中对光纤光缆的招标叠加需求旺季带来的锗金属消费的提升有望促使价格持续走高—云南锗业。短期持续打击盗采、走私等，供给大幅收缩而获利的标的—包钢稀土。预期盈利逐步改善的中金岭南、短期海外供给收缩以及公司层面积极扭亏的锡业股份。可关注从事生产其柴油机催化剂的企业—贵研铂业，公司目前生产经营情况较好，订单饱满，未来受益于汽车尾气排放标准的提升；新能源锂电池板块中的天齐锂业和赣锋锂业。

金属价格变化：国内金属交易所金属涨跌互现，铜铝铅锌主力合约环比变化-1.81%，0.57%，0.86%和0.79%。LME 月期金属使用做为摘有一个好处合约铜铝铅锌锡镍六种价格环比变化0.27%，2.22%，0.77%，1.90%，1. 2%以及-0. 6%。COMEX金银铂钯主力合约分别环比变化0.50%，-0.44%，-0.94%和1. 6%；国内期货黄金和白银环比变化1.71%和0.11%。国内小金属钴、镁锭、氧化钕、金属钕和碳酸锂价格分别下跌1.90%，0.60%，1.81%，0.89%和0.26%，欧洲战略小金属钴上涨5.6 %。

金属库存变化：LME基本金属铜铝铅锌锡镍库存环比变化- .76%，-0.64%，-1.54%，-1.00%，-1.82%和 .18%。国内交易所同铝铅锌库存分别变化-0.65%，-12.67%，-7. 4%和0.24%。

原材料价格变化：昆明地区25%铜精矿4 000元/金属吨，价格上涨 50元/吨；株洲地区50%品位锌精矿报价10450元/吨，上涨50元/吨。

金属价格走势基本金属.国内金属交易所金属涨跌互现，铜铝铅锌主力合约环比变化-1.81%，0.57%，0.86%和0.79当前要加紧明确副职等岗位的编制多少%。LME 月期金属合约铜铝铅锌锡镍六种价格环比变化0.27%，2.22%，0.77%，1.90%，1. 2%以及-0. 6%。

LME基本金属铜铝铅锌锡镍库存环比变化- .76%，-0.64%，-1.54%，-1.00%，-1.82%和 .18%。国内交易所同铝铅锌库存分别变化-0.65%，-12.67%，-7. 4%和0.24%。