申万宏源百城房价跌幅缩窄短期楼市成交反弹计划

申万宏源：百城房价跌幅缩窄 短期楼市成交反弹 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上游资源价格跌跌不休，百城房价环比跌幅缩窄，3月份30大中城市成交面积整体反弹报告摘要：

上游行业：价格维持弱势。煤价跌幅略减，港口库存回落。上周环渤海动力煤价格指数报收469元/吨，较前周下跌0.85%；焦煤价格（含税车板价）下跌3.9%至735元/吨。秦皇岛库存环比回落0.13%，收于790.00万吨。6大电厂煤炭库存环比回落0.10%至1320万吨，库存可用天数升至22.00天。新电改方案下电价可能下调，清洁能源将获得支持，火电企业盈利削弱，助长压低煤价行为。下游需求未见起色，煤炭持续压港，导致煤价下行。国内基本金属价格皆涨跌互现:HFE锌、铝、铅价格分别上涨1.44%、0.34%、1.89%，库存变化分别为-0.04%、2.62%、0.00%。

SHFE铜价格下跌1.14%，库存变化为1.26%。铁矿石价格大幅下跌，库存回落：普氏指数接环比跌10.38%至47.50美元/干吨；布伦特原油价止涨回落、WTI原油价持续上涨：4月2日，布伦特原油期货价格环比跌2.59%至54.95美元/桶；WTI原油收于49.14美元/桶。

中游行业：钢价震荡，日耗煤量回落，水泥价格出现回升。3月中旬粗钢产量略降，钢价小幅下跌。3月中旬重点企业粗钢产量环比下降1.92%；全国高炉开工率止跌回升，钢厂复产热情有所表现。钢材价格止涨回落，钢材综合指数环比下跌0.28%至75.22，螺纹钢期货价格下跌5.49%。钢铁社会总库存继续下跌；成本端铁矿石和煤炭价格持续下行。产量受环保及亏损压制，社会库存走低，成本端铁矿石、煤炭等原料价格维持弱势，稳增长财政政策逐渐发力，在本次季节性需求的带动下，预计钢价短期震荡回温。上周日均煤耗量环比下跌，略低于历史同期均值；主要化工产品价格多数维持涨势，全国水泥价格首次环比上涨。

下游行业：百城房价环比跌幅缩窄，同比跌幅持续扩大，一线城市房价略有回升，3月份30大中城市成交面积整体反弹。上周受清明假期影响，成交面积环比有所回落，但同比增速提高.3月份百城价格环比负增长0.15%，跌幅收窄0.09个百分点；同比下跌4.35%，跌幅较上月扩大0.5个百分点，主要是3月份处于春节之后的恢复期，楼市成交量有所反弹。

那这个节点以下都麻木了 一线城市房价略有回升，同比跌幅扩大；二三线城市同比恶化，仍然处在下降的通道中。3月份30城市成交面积环比增加83.3%至1635万平方米，增速增加132.5个百分点，高于历史同期均值；同比增加8.3%。上周30大中城市成交面积环比回落8.8%至382.66万平方米，同比增加19.0%，比前周增加7.1个百分点。BDI回落，煤炭运价持续下跌。