行业日常消费品高于均值荐6股

日常消费品：高于均值 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事项2018年 月 1日，公募基金17年年报披露完毕。根据测算，4Q17基金全仓食品饮料股票市值占比9.5%，对比2Q17增5.1pcts，基金全仓白酒股票市值占比6. %，对比2Q17增 .9pcts。

点评4Q17食品饮料板块基金仓位高于均值，但低于历史高点。4Q17食品饮料板块基金全仓仓位9.5%，同比增5.1pcts，白酒板块6. %，增 .看见她戴了一个口罩。如果她不戴口罩9pcts，仓位高于历史均值（食品饮料6.7%，白酒 .8%），但仍低于 Q12历史高点（食品饮料12.9%，白酒9.7%）。

对比重仓口径，4Q17全仓口径下食品股基金参与家数排名更为靠前。4Q17基金全仓参与家数前10中，食品股包括伊利股份、双汇发展、中炬高新，4Q17三者全仓参与家数排名分别为1、6、8，重仓参与家数排名分别为2、7、9，食品股全仓参与家数排名更为靠前。

4Q17食品饮料板块基金全仓参与家数与全仓市值前10新进入者均为白酒企业。（1）全仓参与家数对比2Q17，口子窖新进入前10（第15→第10）；（2）全仓市值对比2Q17，舍得酒业（第14→第9）、水井坊（第15→第8）新进入前10。

4Q17推荐组合基金全仓参与家数与全仓市值：（1）全仓参与家数对比2Q17，山西汾酒增99家，顺鑫农业减25家，五粮液增14 家，贵州茅台增 46家，中炬高新增78家，伊利股份增279家；（2）全仓市值对比2Q17，山西汾酒增1 6%，顺鑫农业减12%，五粮液增56%，贵州茅台增59%，中炬高新增105%，伊利股份增99%。

白酒高景气度未变，景气下跌带来布局良机。推微生物保留了原来食物中的一些活性成分荐组合：山西汾酒、顺鑫农业、五粮液、贵州茅台、中炬高新、伊利股份。

风险提示高端酒库存超预期、原料成本上涨幅度超预期。