高考加油国信证券成交量瘦骨铜声期指多头跃跃欲试魏家

国信证券：成交量瘦骨铜声 期指多头跃跃欲试 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

A股与股指期货行情分析因前美联储高官称联储可能出台新的刺激经济增长措施，隔夜美国股市止跌回升。沪深300指数跳空高开，开盘后一度在有利好刺激的横琴、大飞机等概念带动下出现冲高走势，但无奈成交量不足，加之热点未能持续，最终走出逐级缓慢回落的态势，HS300日涨跌幅0.18%,成交金额为413.36亿元，较上一日下降16.65%。行业方面，沪深300消费上涨0.93%,涨幅最大,成交金额为6.45亿元；沪深300电信下跌0.65%,跌幅最大,成交金额为6.45亿元。期指合约整体成交量为123178手，较前一日下跌21.47%，单边成交金额为1097.57亿元，下跌21.14%。8月合约昨日的成交量为118500手，较上一交易日下跌21.78%，而9月合约昨日的成交量为4276手，较上一交易日回落14.45%，12月和3月合约昨日的成交量分别上涨20.19%和下降52.63%。

合约基差与套利机会分析股市期指双双无量也无涨跌，小阳十字星表明了多空双方均无力主导行情，基差与指数联动性较差。主力8月合约最高基差9个点，最低-3个点，9月合约的波动范围在9到20个点之间在未来铁路建设投资方面。IF1108、IF1109、IF1112和IF1203平均基差为3.03点、13.95点、56.34点和100.56点，对应的基差率分别为0.1%、0.47%、1.9%和3.39%。

考虑资金成本、交易成本和冲击成本后，参与股指期货期现套利的投资者分别运用IF1108、IF1109、IF1112和IF1203进行套利，平均年化收益率分别为-8.67%、-1.75%、1.16%和1.77%。根据持续时间超过15秒，年化收益超过1%的条件筛选，8月合约均8月全天套利区间为2分钟，平均年化收益率22.06%，期间成交487手，9月合约平均年化收益率8.65%。

全复制、上证5除了不许呕吐、站蹲等行为0+深100ETF、上证180+深100ETF日累计跟踪误差分别为0.002%、-0.23%和0.06%。从成交量来看，上证50、上证180和深证100ETF成交较前一交易日成交量分别变动-40.25%、-61.99%和-55.25%。

A股与股指期货行情分析A股市场行情分析因前美联储高官称联储可能出台新的刺激经济增长措施，隔夜美国股市止跌回升。

沪深300指数跳空高开，开盘后一度在有利好刺激的横琴、大飞机等概念带动下出现冲高走势，但无奈成交量不足，加之热点未能持续，最终走出逐级缓慢回落的态势，HS300日涨跌幅0.18%,成交金额为413.36亿元，较上一日下降16.65%。

行业方面，沪深300消费上涨0.93%,涨幅最大,成交金额为6.45亿元；沪深300电信下跌0.65%,跌幅最大,成交金额为6.45亿元。

股指期货市场行情分析股指期货IF1108受美股探底回升影响出现小幅高开，高开后一路冲高至10日线遇阻。期指合约整体成交量为123178手，较前一日下跌21.47%，单边成交金额为1097.57亿元，下跌21.14%。8月合约震幅最大，为0.98%；3月合约震幅最小，为0.67%。12月合约涨幅最大，为0.39%；3月合约涨幅最小，为0.16%。

8月合约昨日的成交量为118500手，较上一交易日下跌21.78%，而9月合约昨日的成交量为4276手，较上一交易日回落14.45%，12月和3月合约昨日的成交量分别上涨20.19%和下降52.63%。持仓量上，8月合约持仓26207手，上涨2.08%,9月合约的持仓量为9251手，上升2.83%,12月和3月合约昨日的成交量分别上涨12.48%和2.5%。