高考加油安信证券周观察群英汇第八期魏家

安信证券：周观察群英汇第八期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■精选新观察之宏观（高善文）：强化金融监管中长期利好市场。

过去几年所谓“金融乱象”，主0#秦锌、久隆、麒麟成交元/吨要集中在影子银行体系和互联金融领域。前者的迅速膨胀，得益于监管层面对金融机构套利看到该报的标题与引言为：行为的纵容或支持；后者的野蛮生长，很大程度上是由于监管的空白和缺失。强化金融监管是大势所趋。短期之内，这拖累风险偏好，对股票市场运行产生一些负面影响；但中长期而言，对影子银行体系和互联金融的治理，促使部分资金回流权益市场以及其他规范金融体系，并降低经济金融领域的系统性风险，对股票市场形成利好，这无疑更加关键。

■精选新观察之有色（齐丁）：电解铝将迎来政策预期主升浪电解铝供给侧改革政策拐点已到，7月下半月将迎来政策预期的主升浪，届时供需将出现趋势性逆转，从而带动铝价上涨。基本金属、黄金板块迎来重估：（1）流动性、供给、需求可能会迎来一个共振的局面；（2）基本金属的估值修复时机成熟；（3）同样黄金板块也有重估基础。新能源钴锂受特斯拉model3即将上市影响，近期表现较好。

■行业新观察之建筑（苏永多）：建筑央企有望迎来业绩估值双重提升上半年大建筑央企经营成绩普遍亮丽，市场份额逐渐提升，我们认为建筑央企拥有确定性和安全边际的平衡，业绩和估值有望迎来双重提升；PPP中报行情陆续展开，积极关注超预期公司，看好中报行情和“园林+”发展前景；住宅全装修全面纳入装配式建筑指标，相应利好装配式、装饰板块公司；国改持续推进，建筑央企有望迎来包括混改在内的多种形式改革。

■行业新观察之建材（王攀）：继续关注水泥板块中报行情本周水泥中报预期行情延续，继续关注水泥板块中报行情，短期事件性刺激为月底协会将发布水泥行业去产能规划。石墨电极价格高位盘整，短期涨幅较大致使下游钢厂接受度变迟缓，目前在钢厂成本中占比提升，后期大幅上涨难度加大，但供给紧张仍在持续，后续原料端供不应求将导致供应难以宽松，价格有望维持高位盘整。

■行业新观察之新三板（诸海滨）：棋牌行业迎大发展苗头中国台湾多层次资本市场交易制度不同：台交所采用集合竞价，上柜以竞价为主、议价为辅，兴柜采用做市商议价；德国和泛欧交易所则设计了针对流动性的不同交易模式。新三板流动性和A股相比差距较大，引入竞价制度可借鉴中国台湾和海外经验。我们认为二板市场的成功需要以下要素：投资人结构的改善，留住优质企业，交易制度改革减小价差、合理定价，提高市场效率。2016年棋牌游戏市场规模达到58.6亿元，用户规模达到2.58亿人，地方棋牌刚需大+房卡模式+社交模式创新带动行业创新发展。可关注三家新三板公司：力港络（、爱玩络（）、风雷络（）。

■风险提示：经济增长不及预期；地缘政治风险；通胀超预期