高考加油平安证券中小市值周报2010魏家

平安证券：中小市值周报（） 沧浪之水 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

沧浪之水中小板优于创业板。上周中小市值股票强势上行。中小企业指数周上涨5.06%，创业板指数周涨3.73%，同期沪深300指数涨2.16％。中小板464家股票有404家与此同时也减少了推广的成本上涨，其中涨幅超过10%有85家；创业板117股票中88家上涨，周涨幅超过10%的13家。各类概念股，如新能源汽车、新医药、食品饮料等股票受到市场追捧。如金利科技、成飞集成、新开源、乾照光电、珠江啤酒、壹桥苗业等个股一周涨幅超过20%。

沧浪之水，顺势而为。上周中小板放量上涨，周换手率达到22.18%，创今年以来的新高，市场资金驱动的特征非常明显。上周五中小板日换手率达到4.7%，这意味着只需一个月（21个交易日），整个中小板股票全部换手一遍，这样的高换手率是难以持续的。我们看到，沪深两市交易额之比迅速下降，资金向中小市值股票集中。从估值上看，中小板的整体市盈率为46倍，与沪深300指数的PE比值高达3倍。从市销率看，中小板市销率5倍以上的公司超过六成，市销率10倍以上的公司超过四分之一。中小板的估值确实已经不便宜。除少数业绩增长确定性较高估值相对合理的公司外，多数公司处于估值泡沫阶段。

创业板的估值泡沫更对比1.6L来看甚。虽然目前中小市值股票风头正健，我们可以顺势而为。但是我们必须明白当下中小市值板块的高估值状况。

降低持仓，规避风险。目前中小板和创业板整体市盈率（TTM）分别为46.49倍和70.34倍，与沪深300成分股市盈率的比值分别上升到3.08和4.66倍，处于高位。鉴于市场整体估值偏高，投资者宜以规避风险为要务。虽然少数高成长个股机会可以博取，但应注意防范市场系统性风险。

本周重点关注个股：新北洋、大族激光、长信科技、杰瑞股份、东山精密、片仔癀、华测检测、世纪鼎利、日海通讯、禾盛新材。