半导体电子设备手机出货预期再度下覆盖

半导体、电子设备：SONY出货预期再度下调 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

本周核心观点：本周市场仍然较弱，虽然行业指数比上周略有反弹，但总体的表现仍然不比上证，个股表现分化也是十分明显，并没有呈现出明确的板块效应，反应出短期行业热点的缺失。在这个位置从行业维度进行推荐并没有好的题材，我们将短期电子行业的投资策略下调至中性，建议配置应调整至合力泰、风华高科这类成长确定，估值较低有安全边际的标的。

虽然市场羸弱，但明年的投资角度来看电子行业仍然是值得长期重点关注的板块，苹果正计划2017年大改版的新世代iPhone8产品，业界不断有新的零组件供应商消息冒出，而国内零组件业者雀屏中选的消息似乎此起彼落，凸显中国大陆供应链相较于台日韩已不仅只是崛起，甚至可能开始逐步居于领先地位。基于我国巨大的市场需求与整体容量、世界工厂的产业链地位决定了电子行业从终端制造逐步向上游延伸的确定性空间。

行业聚焦：Google宣布DaydreamView虚拟实境(VR)头盔将于11月10日上市。据TheVerge报导，Google于11月1日在博客文章中宣布此消息，并已为定价79美元的DaydreamView建立专属GoogleStore页面及开放用户预购。Verizon和BestBuy将在美国销售DaydreamView。加拿大、英国、德国和澳州等国的消费者则能向其它零售商和行动电信商购买。DaydreamView是首款支持GoogleDaydreamVR平台的VR头盔，由于仅AndroidNougat支持此平台，目前需与GooglePixel/PixelXL搭配使用，但未来几月推出的Android智能型应该就能搭配DaydreamView使用。

三星电子(SamsungElectronics)日前在美国加州举办三星晶圆代工论坛(SamsungFoundryForum)，公开14纳米、10纳米LPU(LowPowerUltimate)技术。半导体事业负责人金奇南并表示，将在德州奥斯丁非存储器半导体厂投资10亿美元。第四代14纳米制程LPU虽然与第三代LPC(LowPowerCompact)制程使用相同电力，但性能更为提升；第三代10纳米制程LPU与前一代LPE(LowPowerEarly)及LPP(LowPowerPerformance)性能相同，但面积更为缩小。

Sony在2016年初公布全年智能型出货预期为2,000万支，一度下修至1,900万支，于公布2016年第 季时再度下修至1,700万支。从2016年初到11月，下修幅度达15%，对收入的影响则为下调7%。然而Sony预期能够达成获利50亿日圆(约4,768.7万美元)的目标，依旧能够达标的原因是该公司将减少不获利地区的供货，且聚焦于高阶XperiaX的产品线。Sony在2016年第 季的Xperia出货量达到 50万支，较同年第1季的 10万支好转。

芯片龙头英特尔(Intel)宣布买下虚拟实境(VR)新创业者Voke，布局英特尔利用VR技术直播现场盛会或体育、音乐等赛事的能力，目的是拓展英特尔的芯片应用领域。不过双方并未透露财务细节。据华尔街(WSJ)报导，目前多数的虚拟实境软件都是以动画场景为主，不过在2004年成立的Voke所开发的TrueVR系统，则是搭载相机和软件，协助使用者透过头戴虚拟实境显示器观赏并捕捉虚拟实境影像；其核心应用为结合VR直播体育赛事与音乐等现场活动，并可让使用者从多种角度欣赏篮球赛和时尚秀的VR直播。

重点推荐个股及逻辑：近近期我们维持重点股票池中对立讯精密、合力泰、风华高科、横店东磁、麦捷科技、东山精密的持续推荐，建议关注中茵股份。

大小大分析： 风险提示：(1)市场超预期下跌造成的系统性风险；(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。