有色金属钴价短期调整静候需求回归蹭飞

有色金属：钴价短期调整 静候需求回归 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周市场回顾本周中信有色指数下跌0.74%，跑输沪深 00指数1.21个百分点。有色子板块中，贵金属下跌0.69%，工业金属下跌1.68%，稀有金属上涨0. 4%。有色板块本周涨幅前五位的股票为：华锋股份、深圳新星、宜安科技、东阳光科、三祥新材；本周跌幅前五位的股票为：银邦股份、鹏起科技、寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业。

人们怀念的只有回忆本周有色行业动态中国铁矿石期货开启国际化增值税16%实施报价纷乱渐止铜现货升贴水或迎利空智利政府支持Codelco再投资嘉能可一季度生产报告出炉钴产量同比上涨11%自有镍产量同比大幅增长21%特斯拉Model 的电池镍含量远大于钴全球黄金需求一季度回落为2008年金融危机以来同期最弱主要产品价格变化本周有色金属中工业金属价格普遍下跌，除LME铝价上涨2.88%，LME锌、铅分别下跌4.89%和2.68%，LME铜、镍、锡小幅调整，分别回调0.20%、0.02%和0.10%。贵金属方面，本周COMEX黄金下跌0.61%、COMEX白银上涨0.0 %。小金属方面，本周MB钴价首次下调，1#钴下跌5.12%，电钴、四钴价格也均有所下跌，钨价上涨1.8%，锑和国内精铟分别下跌0.96%和0.99%，其他品种小金属价格基本保持平稳。本周稀土市场方面，除氧化镨下跌2.27%，其他稀土价格均保持稳定。

投资策略本周钴价及相关标的调整明显，仍然是由下游产业链需求疲软以及市场投机情绪所导致，周三特斯拉Model 中已使用811电池的消息也进一步加深了市场对下游需求的担忧。但我们认为钴产业链基本面没有发生根本性改变：长期来看，即使811大规模使用也无法抵消下游动力电池需求的增长；短期来看，刚果金议会通过政府征收矿企暴利税法案，嘉能可子公司KCC在刚果金法律纠纷持续升级，或将从源头上约束钴矿供给，加之三季度旺季来临有望修复下游动力电池、钴酸锂需求。我们认为，随着时间推移，下游需求复苏，价格将触底反弹。建议关注相关受益标的。

风险提示1，宏观经济波动风险；2，美元指数波动风险； ，有色金属价格下跌风险。