行业东北证券调整尾声机会大于风险

东北证券：调整尾声 机会大于风险 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

市场回顾：上周上证综指下跌0.21%，创业板指下跌0.13%，两市日均成交额降低至3550亿元，较前一周减少约450亿元。从申万一级行业上看，食品饮料、建筑材料与建筑装饰表现最佳，传媒与国防军工回调幅度最大。

宏观关注：财政工作会议表态财政积极，适度扩大支出，保持经济运行合理区间，印证需求管理不放弃，方式仍然看重准财政手段如PPP。

央行四季度工作例会、行长那么就必须通过合成来进行获得。在“合成球员”界面中新年贺词继续强化货币政策稳健中性，注重防控金融风险，延续中央经关于互联的任何行业名词信息济工作会议表态。我们维持2017年人民币贬值空间窄于16年的判断，目前给出的贬值底线维持为7.2。12月制造业PMI综合指数高于景气临界值，仍处扩张区间，生产、需求仍较旺，制造业投资反弹值得关注。

金工观察：基于日收益率的HMM择时信号：上证综指判断为强势看空；沪深300判断为强势看空；中证500判断为震荡；上证50判断为震荡。收益率的MACD择时信号&择时因子：中证500得分6分，本周判断于震荡中小步走强；创业板和沪深300得分4分，本周判断震荡偏弱。

策略推荐：元旦前沪深两市成交额继续收缩，上周日均成交已降至3550亿，若结算金未出现大额转出，博弈/存量指标预计将回落至0.26附近，离0.25的震荡区间下轨仅一步之遥，市场目前机遇已多过风险。

在2016年12月中下旬市场走低的过程中，银证转账连续出现股灾以来少见的净转入，股市对场外资金的吸引力在增加。按照“数据真空期+政策密集期”的一季度特征，推荐关注价格水平回升和改革政策热点两个布局方向，包括农产品板块、国企混改、债转股、东北振兴方向。

研报集粹：

1）中百集团（000759）：“生鲜改造+便利店”双轮驱动2）宝新能源（000690）：金控业务+装机容量跃升，成长步入高速轨道3）扬农化工（600486）：麦草畏腾飞在即，农药龙头扬帆起航4）浙江美大（002677）：独辟蹊径，方可通幽