高考加油财富证券行业季节性投资策略跟踪月报魏家

财富证券：行业季节性投资策略跟踪月报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

内容提要1月我们选择信息设备和综合两个行业进行投资，行业组合平均收益为-1.99%，与沪深300同期涨跌幅5.05%相比，跑输大盘。投资的股票包括：000063中兴通讯、600498烽火通信、002236大华股份、600811东方集团、600846同济科技、000881大连国际6只股票，组合收益为-3.6%，跑输大盘。

根据设定好的季节效应投资策略，2月选择农林牧渔、家用电器和综合行业作为投资标的，在农林牧渔行业选择：600298安琪酵母、000876新希望、600195中牧股份3只股票进行投资，家用电器行业选择000651格力电器、6000报告指出60海信电器、600690青岛海尔3只股票，综合行业选择000881大连国际、600811东方集团、600051宁波联合3只股票。

一、行业季节性投资策略行业篇1月表现：

思路：根据前十年的行业2013年10月份开始收益数据，选择前十年80%以上概率超大盘收益的行业，投资这些行业指数，如无80%以上概率跑赢大盘行业则投资沪深300指数。2011年投资的行业根据2001年-2010年数据得到,2012年投资的行业根据2002年-2011年数据得到。

1月我们选择的信息设备、综合两个行业，从1月份的月收益率来看，表现位于23个申万行业中第12、第21，虽过去10年1月份有8年跑赢大盘，但是今年1月份表现不太理想。而1月表现强于大盘有有色金属、采掘、金融服务和黑色金属行业。

2月策略：

按照季节效应投资策略，我们选择2002年-2011年2月中80%以上概率超大盘收益的行业。表2为年2月份各行业超额收益表现，我们发现过去10年中超过8年跑赢大盘的行业较多，家用电器、农林牧渔以90%概率跑赢大盘，化工、机械设备、交运设备、综合行业以80%概率跑赢大盘。

由于80%概率以上超大盘收益行业有6个，我们优选其中三个行业进行投资，选择家用电器、农林牧渔以及过去十年超额收益均值较高的综合行业。农林牧渔行业仅有2003年跑输大盘，超额收益均值达3.16%，家用电器仅有2005年跑输大盘，超额收益均值达3.64%，综合仅有2004年和2006年跑输大盘，超额收益均值为3.60%。